近期,銅價在國際金屬市場上呈現(xiàn)出偏強上行的趨勢,這一走勢的背后是多重因素的交織影響。其中,銅精礦供應的緊張態(tài)勢以及中國房地產市場的潛在資金援助成為推動銅價上漲的主要動力。
期市行情方面:周四期銅市場行情偏暖,早盤高開上揚,2503合約在10:15分休盤報價每噸77370元,上漲580元,漲幅0.76%?,F(xiàn)貨市場早間成交積極,持貨商繼續(xù)挺價,多表現(xiàn)為逢高出貨。下游入場詢價積極性略有上升,接貨意愿跟進帶動市場交投活躍度,整體買賣交易表現(xiàn)尚可。
現(xiàn)貨長江1#電解銅均價為77240元/噸,較前一交易日上漲450元/噸,升水120元/噸。
從供應端來看,銅精礦的加工/精煉費用(TC/RC)已經觸及歷史新低,這一變化顯著反映了銅精礦供應的緊張。具體而言,周三的TC/RC已經跌至每噸負12.50美元及每磅負1.25美分,與去年同期相比,這一數(shù)值發(fā)生了巨大的變化。去年同期,TC/RC約為正20美元,而現(xiàn)在卻已經轉為負值,這充分說明了銅精礦市場的供應短缺問題。此外,中國近期收緊了新建銅冶煉廠的規(guī)定,進一步提高了進入門檻,限制了國內銅產能的擴張,這也加劇了銅供應的緊張態(tài)勢。
與此同時,中國房地產市場的潛在資金援助也為銅價提供了支撐。據(jù)有關媒體報道,中國正考慮采取措施協(xié)助房地產巨頭萬科緩解資金流動性問題。這一消息對整個金屬市場構成了利好,因為房地產行業(yè)的復蘇將帶動對銅等金屬的需求。此前,房地產行業(yè)的不景氣一直拖累著金屬市場,而現(xiàn)在,隨著資金的注入,房地產行業(yè)有望逐漸走出低谷,從而帶動銅需求的增長。
盡管當前仍處于季節(jié)性淡季,但下游企業(yè)的復工率正在逐步上升。這些企業(yè)維持著剛需采購策略,并積極逢低買入,這促進了市場交易活躍度的提升,對現(xiàn)貨消費產生了正面影響。此外,美國針對核心商品加征關稅的計劃、礦端緊張以及中國政策預期等因素也有望支撐市場繼續(xù)多配銅。
然而,值得注意的是,過高的價格可能會抑制銅價的漲幅。在中國復工復產推進的當下,如果銅價持續(xù)上漲,可能會引發(fā)供需關系弱于預期的情況。因此,投資者需要密切關注中國庫存變化和海外供應擾動變化對情緒面的影響。
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