周二,銅價繼續(xù)呈現(xiàn)下挫態(tài)勢,主力合約下跌0.83%至76850元,倫敦金屬交易所(LME)的銅價也跌至9380美元附近震蕩。宏觀環(huán)境整體保持中性,美國通脹預(yù)期走弱,美聯(lián)儲官員持續(xù)釋放鷹派信號支持暫停降息,導(dǎo)致大宗商品市場多數(shù)飄綠,銅價承壓運行。
美聯(lián)儲理事沃勒在近期發(fā)言中提到,市場參與者對美國赤字感到擔憂,并對期限溢價提出了要求。同時,住房服務(wù)通脹的持續(xù)性下降令人意外,而在通脹保值債券(TIPS)及其他市場指標中,并未看到通脹預(yù)期明顯上升的證據(jù)。此外,就業(yè)市場的大部分風(fēng)險仍然傾向于更高的失業(yè)率。在國內(nèi),雖然召開了民營企業(yè)座談會,但對銅價盤面的提振作用有限,市場仍在等待更多增量刺激政策的出臺。
從基本面來看,昨日上期所銅倉單增加4.28萬噸至15.4萬噸,LME銅庫存減少1250噸至25.4萬噸,COMEX銅庫存也小幅下降。然而,哈薩克斯坦1月的精煉銅產(chǎn)量同比增長僅0.1%至4.26萬噸,顯示出海外供應(yīng)增長乏力的態(tài)勢。
整體來看,海外降息預(yù)期的降溫以及高銅價下終端消費的疲弱對銅價構(gòu)成了壓力。但地緣沖突緩和與國內(nèi)政策預(yù)期仍對銅價提供一定的支撐。因此,預(yù)計短期內(nèi)銅價將以震蕩整理為主。
市場貨源方面,近期有所釋放,持貨商報價活躍,升貼水整體有所下跌。日內(nèi)詢價意愿較前幾日有所上升,但下游企業(yè)接貨情緒偏謹慎。貿(mào)易商調(diào)價出貨意愿提升,下游企業(yè)則有逢低入市尋找低價貨源進行采購的趨勢。盡管社會庫存仍在累積,但下游原料庫存消耗較多,若價格繼續(xù)調(diào)整,可能會有明顯的補庫動作。
具體來看,升水銅對當月貼水110-100元,較前一日下跌215元;平水銅貼水160-130元,下跌170元;濕法銅貼水220-200元,下跌175元。今日滬銅主力運行區(qū)間預(yù)計在76400-77200元/噸之間。
在策略上,建議前期多單持有者逢反彈止盈,未入場者可以等待高點布局遠月空單。投資者應(yīng)密切關(guān)注國內(nèi)外政策動態(tài)以及市場情緒的變化,以靈活應(yīng)對銅價的波動。
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