今日滬期鋁低開低走，盤中走勢疲軟。截止10：15分休盤報價每噸20570元，下跌105元，跌幅0.51%。現(xiàn)貨市場交投不佳，持貨商欲持價出貨，現(xiàn)貨相對低價貨源成交迅速，下游貿(mào)易商繼續(xù)保持剛需交易節(jié)奏。

今日長江鋁錠均價為20530元/噸，較前一交易日下跌60元/噸，貼水40元/噸。

宏觀：美聯(lián)儲主席鮑威爾在聽證會上重申無需急于調(diào)整利率，美元應(yīng)聲轉(zhuǎn)跌，有色金屬市場也承壓。另外，白宮宣布對進(jìn)口鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅，并取消了部分貿(mào)易伙伴的鋼鋁免稅配額和豁免政策，此舉不僅加劇了多邊貿(mào)易摩擦，還引發(fā)了期貨市場的恐慌情緒。

從庫存方面來看，倫敦金屬交易所（LME）公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份俄羅斯產(chǎn)地鋁庫存占比環(huán)比增加，而印度產(chǎn)地鋁庫存占比則環(huán)比下降。此外，注冊倉庫排隊等待提取金屬的時間也有所增加。在國內(nèi)市場，上期所公布的數(shù)據(jù)顯示，2月7日當(dāng)周，滬鋁庫存有所回升，周度庫存增加18.25%至208,332噸，刷新逾一個月新高。庫存累積反映了鋁市場的供需狀況及物流情況，對鋁價走勢產(chǎn)生了一定的影響。

在供應(yīng)方面，1月國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定在較高水平，而2月開始緩慢回升。隨著氧化鋁價格的大幅回落，行業(yè)即時平均利潤修復(fù)至較高水平，部分前期減產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)計劃。這將增加鋁市場的供應(yīng)量，對鋁價構(gòu)成一定的壓力。

然而，在需求方面，市場數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率較節(jié)前有所上漲，預(yù)計元宵節(jié)后鋁下游各版塊將迎來全面復(fù)產(chǎn)，后續(xù)開工率將保持回升態(tài)勢。這將提升鋁市場的消費量，對鋁價構(gòu)成一定的支撐。

預(yù)計鋁價在短期內(nèi)，由于宏觀消息略有施壓，且基本面供需暫時變化不大，市場心態(tài)稍轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎。因此，鋁價可能呈現(xiàn)偏弱震蕩的走勢。然而，在后期，隨著下游復(fù)工補庫的推進(jìn)和美國通脹數(shù)據(jù)的指引，鋁價走勢可能會發(fā)生變化。投資者后續(xù)需關(guān)注下游消費復(fù)蘇的兌現(xiàn)情況以及美國關(guān)稅政策的變化對市場情緒的影響，以便及時調(diào)整投資策略。