商品指數(shù)整體承壓
3 月 18 日大宗商品價格指數(shù)(BPI)為 905 點,較前一日微跌 1 點,顯示整體市場仍處于下行周期。3 月 19 日國內(nèi)商品期市午盤多數(shù)下跌,基本金屬板塊中氧化鋁跌逾 2%,工業(yè)硅跌逾 1%,反映工業(yè)需求尚未實質(zhì)性回暖。當前工業(yè)金屬市場處于 “底部磨底” 階段,錫、銻等小金屬因供給擾動已現(xiàn)拐點,而銅、鋁等基本金屬需等待需求驗證與政策加碼的共振信號。建議投資者聚焦高景氣度品種(如錫、銻)及具備資源自主優(yōu)勢的企業(yè),規(guī)避高庫存品種(如鎳、氧化鋁),并密切關(guān)注 3 月下旬美聯(lián)儲議息會議與中國制造業(yè)數(shù)據(jù)。
美元匯率:3 月 19 日,美元指數(shù)延續(xù)近期弱勢格局,圍繞 103.45 附近窄幅震蕩,整體來看,美元指數(shù)已連續(xù)多日徘徊于五個月低點附近,市場對其長期走勢的分歧進一步加劇。短線走勢下行趨勢延續(xù),且支撐待考驗,主要影響因素,2 月零售銷售環(huán)比僅增 0.2%,遠低于預(yù)期的 0.7%,前值從 - 0.9% 下修至 - 1.2%,顯示消費者對關(guān)稅與通脹的敏感度上升。風(fēng)險提示:美聯(lián)儲 3 月 20 日利率決議、4 月 2 日關(guān)稅政策進展、中東地緣局勢演變可能引發(fā)市場劇烈波動,需嚴格控制倉位。
美股市場:截至 2025 年 3 月 19 日收盤,道指跌 0.62% ,標普 500 指數(shù)跌 1.07% ,納指重挫 1.71% ??萍脊稍鈷伿郏厮估?5% 創(chuàng)年內(nèi)新低,英偉達發(fā)布新芯片后仍跌 3.02%,七巨頭指數(shù)單日跌幅達 2.15%。中概股冰火兩重天:小米 ADR 漲 3.73% 創(chuàng)新高,蔚來漲 3%,小鵬汽車跌近 8%,虎牙、斗魚分別暴跌 18% 和 10%。核心因素包括: 美關(guān)稅政策預(yù)期引發(fā)衰退擔憂,高盛預(yù)計全面加征關(guān)稅將拖累標普 500 成分股 2025 年 EPS 增速至 4.2%;高利率環(huán)境下科技股估值承壓,3 月全球資金對美股配置降幅創(chuàng)紀錄;
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