近期銅價呈現(xiàn)沖高-調(diào)整-再沖高-再調(diào)整的走勢,受多重因素影響。
美國關(guān)稅政策頻繁變動,引發(fā)市場不確定性,但美元指數(shù)下行對銅價構(gòu)成利多。中國兩會提出溫和有利的經(jīng)濟(jì)政策,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。
基本面,銅礦供應(yīng)持續(xù)偏緊,加工費走低,對冶煉廠構(gòu)成制約。精銅產(chǎn)量雖有短期增長,但后續(xù)可能下滑。國內(nèi)精銅庫存拐點或出現(xiàn),現(xiàn)貨端稍有收緊。美國銅高溢價促使全球銅資源向其轉(zhuǎn)移,但國內(nèi)需求邊際向好,旺季有期待。然而,現(xiàn)貨需求面實際成交仍顯不足,市場接貨商畏高謹(jǐn)慎,對高價興趣寥寥,現(xiàn)貨升水維持再低水平,庫存壓力仍處在6個半月高位,對價格上沖構(gòu)成一定的壓制。
總體來看,在基本面強(qiáng)支撐下,銅價總體易漲難跌,但美國關(guān)稅政策仍是潛在風(fēng)險。因此,短時看銅價將繼續(xù)在7.65-7.90萬元/噸區(qū)間震蕩。
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