近期銅價(jià)呈現(xiàn)沖高-調(diào)整-再?zèng)_高-再調(diào)整的走勢(shì),受多重因素影響。
美國(guó)關(guān)稅政策頻繁變動(dòng),引發(fā)市場(chǎng)不確定性,但美元指數(shù)下行對(duì)銅價(jià)構(gòu)成利多。中國(guó)兩會(huì)提出溫和有利的經(jīng)濟(jì)政策,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。
基本面,銅礦供應(yīng)持續(xù)偏緊,加工費(fèi)走低,對(duì)冶煉廠構(gòu)成制約。精銅產(chǎn)量雖有短期增長(zhǎng),但后續(xù)可能下滑。國(guó)內(nèi)精銅庫(kù)存拐點(diǎn)或出現(xiàn),現(xiàn)貨端稍有收緊。美國(guó)銅高溢價(jià)促使全球銅資源向其轉(zhuǎn)移,但國(guó)內(nèi)需求邊際向好,旺季有期待。然而,現(xiàn)貨需求面實(shí)際成交仍顯不足,市場(chǎng)接貨商畏高謹(jǐn)慎,對(duì)高價(jià)興趣寥寥,現(xiàn)貨升水維持再低水平,庫(kù)存壓力仍處在6個(gè)半月高位,對(duì)價(jià)格上沖構(gòu)成一定的壓制。
總體來(lái)看,在基本面強(qiáng)支撐下,銅價(jià)總體易漲難跌,但美國(guó)關(guān)稅政策仍是潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此,短時(shí)看銅價(jià)將繼續(xù)在7.65-7.90萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩。
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