隨著美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃對(duì)進(jìn)口銅加征關(guān)稅，全球銅市場(chǎng)正上演一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的戲劇性交易。本周三，紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價(jià)格飆升至歷史新高，倫敦金屬交易所（LME）基準(zhǔn)合約相對(duì)美國(guó)期銅的折價(jià)亦創(chuàng)紀(jì)錄。

自今年1月特朗普首次提及銅關(guān)稅以來(lái)，跨市套利空間持續(xù)擴(kuò)大，交易商瘋狂搶購(gòu)國(guó)際低價(jià)銅運(yùn)往美國(guó)。但美國(guó)商務(wù)部突然加速調(diào)查進(jìn)程，關(guān)稅落地時(shí)間或從預(yù)期的"數(shù)月"縮短至"數(shù)周"，令全球市場(chǎng)措手不及。

"這是一場(chǎng)與時(shí)間的賽跑。"對(duì)沖基金Quantix商品公司主管馬特·施瓦布直言。目前從亞洲、非洲運(yùn)銅至美國(guó)需數(shù)月航程，若關(guān)稅提前實(shí)施，在途銅貨將面臨巨額關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。這使得交易商愿意支付比LME價(jià)格高出500美元/噸的溢價(jià)搶購(gòu)可交割至COMEX的銅——正常溢價(jià)僅約100美元/噸。

截至周四，COMEX銅價(jià)報(bào)每磅5.2685美元（約合11,615美元/噸），LME銅價(jià)報(bào)9,978美元/噸，兩地價(jià)差達(dá)1,637美元/噸。若按25%的關(guān)稅計(jì)算，價(jià)差將直接縮水2,500美元/噸，已鎖定利潤(rùn)的套利交易可能轉(zhuǎn)瞬化為巨額虧損。

分析機(jī)構(gòu)警告，若關(guān)稅提前落地，數(shù)十萬(wàn)噸在途銅或被迫繳納關(guān)稅，這將顛覆當(dāng)前全球銅貿(mào)易流。摩科瑞能源集團(tuán)金屬主管科斯塔斯·賓塔斯稱(chēng)，這是其職業(yè)生涯中"最賺錢(qián)的交易機(jī)會(huì)"，但風(fēng)險(xiǎn)正呈指數(shù)級(jí)上升。

更深遠(yuǎn)的影響已顯現(xiàn)端倪：關(guān)稅若實(shí)施，美國(guó)銅進(jìn)口成本將激增，可能推高全球銅價(jià)并抑制需求。道明證券大宗商品策略師巴特·梅萊克指出，這不僅將沖擊美國(guó)制造業(yè)，還可能通過(guò)供應(yīng)鏈傳導(dǎo)至中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

隨著4月銅線纜交付季臨近，市場(chǎng)正密切關(guān)注這場(chǎng)銅市"生死局"的走向。關(guān)稅落地時(shí)間每提前一日，都有交易商面臨利潤(rùn)蒸發(fā)甚至虧損的風(fēng)險(xiǎn)，而全球銅價(jià)亦可能迎來(lái)劇烈波動(dòng)。