4月14日，長江有色金屬網(wǎng)顯示，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨報價32000-34000元/噸，均價為33000元/噸，持平；多晶硅復(fù)投料37000-41000元/噸，均價為39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價為32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價為35750元/噸，持平。

截止收盤，多晶硅期貨主力合約2506報41550元/噸，下跌215元，跌幅0.51%，成交額28.79億，成交量23043手。

近期多晶硅價格呈現(xiàn)"表面企穩(wěn)、暗流涌動"的特征。盡管現(xiàn)貨報價保持穩(wěn)定，但實際成交已顯露松動跡象。據(jù)調(diào)研，部分企業(yè)報價下調(diào)，實際成交價較月初下滑。這一調(diào)整源于供需格局的邊際變化：

供應(yīng)端，新疆某企業(yè)月初檢修導(dǎo)致產(chǎn)量回落至10萬噸以內(nèi)，但4月仍有新產(chǎn)能爬坡及企業(yè)提產(chǎn)，預(yù)計總產(chǎn)量上漲。當(dāng)前多晶硅即期生產(chǎn)成本約合34900元/噸，行業(yè)整體仍處虧損狀態(tài)，僅頭部企業(yè)維持微利，中小廠商生產(chǎn)積極性受挫。

需求端，光伏搶裝潮步入尾聲，終端組件價格已現(xiàn)松動，需求退坡壓力向上傳導(dǎo)。硅片環(huán)節(jié)庫存消化遲緩，地震影響的拉晶企業(yè)檢修與庫存周期重疊，導(dǎo)致短期采購需求驟減，硅片成交價下移。

美國對光伏產(chǎn)品豁免"對等關(guān)稅"的消息雖緩解貿(mào)易摩擦擔(dān)憂，但20%芬太尼關(guān)稅及50%雙反稅仍存，實際利好有限。

市場更關(guān)注三季度豐水期供應(yīng)增量與需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期的博弈：西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)可能通過置換西北高成本產(chǎn)能實現(xiàn)，但若集中式裝機不及預(yù)期，供大于求風(fēng)險將加劇。目前倉單注冊量有限，企業(yè)庫存壓力猶存，4月預(yù)計去庫2.5萬噸的樂觀預(yù)期面臨考驗。

短期看，4月多晶硅或維持震蕩偏弱格局?，F(xiàn)貨價格受成本支撐難現(xiàn)深跌，但期貨市場已提前交易三季度悲觀預(yù)期。建議關(guān)注兩點：一是新疆檢修企業(yè)復(fù)產(chǎn)進度，二是倉單注冊對現(xiàn)貨流動性的分流效果。

本文基于市場信息分析，不構(gòu)成投資建議，實際操作需結(jié)合實時動態(tài)審慎決策。長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838