在當(dāng)前美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整、美元指數(shù)走弱及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖的背景下，今日黑色系板塊呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但品種間分化明顯。以下是具體分析：

今日黑色系板塊表現(xiàn)
螺紋鋼與熱卷：
早盤螺紋鋼當(dāng)前合約微漲0.43%，熱軋卷板漲 0.22%，整體來(lái)看，建材需求旺季未達(dá)預(yù)期，庫(kù)存去化速度放緩，抑制價(jià)格上行空間。
鐵礦石：
主力合約漲 0.28%，但午后走勢(shì)顯震蕩。港口庫(kù)存高位疊加鋼廠利潤(rùn)收縮，壓制礦石價(jià)格。
焦炭與焦煤：
焦炭主力合約收漲 1.2%，焦煤漲幅收窄至 1.1%。焦企提漲預(yù)期升溫，但鋼廠采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎，供需博弈加劇。
核心影響因素方面，美國(guó)關(guān)稅政策調(diào)整通過(guò)暫緩實(shí)施 15% 關(guān)稅并降至 10% 釋放短期利好信號(hào)，國(guó)際機(jī)構(gòu)分析顯示該政策雖緩解供應(yīng)鏈擔(dān)憂并提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，但長(zhǎng)期可能因貿(mào)易壁壘反噬全球經(jīng)濟(jì)，中國(guó)鋼材出口仍面臨海外反傾銷壓力。美元指數(shù)持續(xù)運(yùn)行于 100 關(guān)口下方，推動(dòng)鐵礦石、焦煤等進(jìn)口成本上升，但國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求同比下滑 19% 疊加基建增速放緩，鋼材庫(kù)存高企壓制價(jià)格上行空間。原油價(jià)格受 OPEC + 減產(chǎn)預(yù)期及地緣政治支撐反彈至 62 美元 / 桶，帶動(dòng)焦炭、焦煤能源成本上升，同時(shí)美股標(biāo)普 500 指數(shù)上漲 1% 推動(dòng)資金流入工業(yè)金屬板塊，黑色系跟隨走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)供需呈現(xiàn) "供應(yīng)高位、需求分化" 特征，247 家鋼廠高爐開(kāi)工率 83.28% 維持高產(chǎn)出，但螺紋鋼現(xiàn)金利潤(rùn)虧損達(dá) 250 元 / 噸迫使部分企業(yè)減產(chǎn)；需求端制造業(yè)用鋼同比增長(zhǎng) 1.8%-9.1%，汽車、家電等領(lǐng)域成為主要支撐，而房地產(chǎn)用鋼持續(xù)萎縮。政策層面，國(guó)家發(fā)改委明確 2025 年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)減量重組，同時(shí)新基建和城市更新政策預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋼材需求增量，但傳統(tǒng)基建仍是主要增長(zhǎng)點(diǎn)。綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)受政策利好和情緒回暖支撐偏強(qiáng)，中長(zhǎng)期需關(guān)注需求端修復(fù)力度與原料成本變化。
市場(chǎng)情緒受關(guān)稅暫緩及美股反彈提振，疊加政策利好及市場(chǎng)情緒推動(dòng)黑色系或維持震蕩偏強(qiáng)，但庫(kù)存高企及需求疲軟制約漲幅。建議關(guān)注 4 月 17 日國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整（預(yù)計(jì)下調(diào) 0.33-0.38 元 / 升）對(duì)成本端的影響。投資者應(yīng)警惕庫(kù)存壓力及政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注螺紋鋼表需、鐵礦石到港量及焦企提漲落地情況。

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