價格走勢與短期趨勢??
今日長江現(xiàn)貨 1# 錫價格區(qū)間為 254,250-256,250 元 / 噸，中間價 255,250 元 / 噸，較前一交易日上漲 5,250 元，漲幅達(dá) 2.1%。這一漲勢主要受供應(yīng)端持續(xù)緊張及需求側(cè)結(jié)構(gòu)性增長驅(qū)動下錫價超跌反彈趨勢，當(dāng)前預(yù)計(jì)價格突破 25 萬元關(guān)鍵阻力位后，短期上行動能增強(qiáng)，市場投機(jī)情緒升溫。但需注意，當(dāng)前價格已接近 2025 年 3 月高點(diǎn)（29.85 萬元 / 噸），且緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)預(yù)期可能壓制漲幅，預(yù)計(jì)日內(nèi)波動區(qū)間為 25.6 萬 - 25.8 萬元。：

宏觀面：本交易日金屬市場逆勢走強(qiáng)，表面看與“強(qiáng)美元+高利率”的宏觀環(huán)境相悖，實(shí)則凸顯了多重供給約束與結(jié)構(gòu)性需求博弈的深層邏輯。??地緣沖突升級??（如美國鋼鋁關(guān)稅驟提至50%）加劇供應(yīng)鏈脆弱性，新能源金屬（鋰、鎳等）受能源轉(zhuǎn)型剛性需求支撐，疊加倫銅突破前高反映全球再通脹預(yù)期升溫，美指走勢震蕩，提振以美元計(jì)價的大宗商品價格；??另一方面，盡管國內(nèi)制造業(yè)PMI疲軟壓制工業(yè)金屬短期彈性，但海外??供給擾動??（礦山罷工、環(huán)保限產(chǎn)）與??低庫存??形成強(qiáng)支撐，而原油突破85美元推升通脹預(yù)期，黃金、白銀等抗滯脹資產(chǎn)同步受益。更值得關(guān)注的是，??市場在“美聯(lián)儲緊縮”與“衰退交易”間反復(fù)搖擺??，風(fēng)險偏好回落反而強(qiáng)化了金屬的避險屬性。

供應(yīng)端：原料偏緊與產(chǎn)能釋放博弈??

國內(nèi)錫礦進(jìn)口依賴度超60%，緬北局勢擾動導(dǎo)致緬甸錫礦進(jìn)口量同比下滑，海外緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)消息逐步被市場消化，疊加湖南、廣西等地冶煉廠環(huán)保限產(chǎn)，原料成本支撐增強(qiáng)。但印尼Q2錫錠出口配額環(huán)比增加，疊加非洲納米比亞新項(xiàng)目投產(chǎn)，全球精錫供應(yīng)預(yù)期趨于寬松。市場預(yù)計(jì)國內(nèi)精錫月產(chǎn)量或回升至1.6萬噸以上，緩解現(xiàn)貨偏緊局面。

需求端：結(jié)構(gòu)性分化顯著??
傳統(tǒng)領(lǐng)域：焊料需求受消費(fèi)電子出貨量疲軟拖累，鍍錫板庫存積壓壓制鍍錫原料采購。
新興領(lǐng)域：光伏焊帶需求維持10%+同比增長，但AI服務(wù)器用高端錫基合金訂單放量有限；新能源車用鋰電焊料需求增速放緩，6月排產(chǎn)環(huán)比持平。終端企業(yè)備貨周期縮短，現(xiàn)貨升水較上月收窄。

端午后產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)??
節(jié)后首周，下游焊料企業(yè)開工率回升至65%，但仍低于去年同期水平。倫錫庫存錄得2605噸，仍未有去庫跡象，交易所倉單持續(xù)累積顯示隱性庫存壓力。江西、云南部分冶煉廠計(jì)劃6月下旬復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端壓力或逐步顯現(xiàn)。終端領(lǐng)域，光伏組件出口環(huán)比增長但光伏焊帶企業(yè)利潤承壓，半導(dǎo)體封測環(huán)節(jié)訂單尚未見明顯拐點(diǎn)。

后市價格預(yù)測與策略建議?

短期（1-2 周）
上行驅(qū)動：剛果（金）局勢未明、緬甸復(fù)產(chǎn)延遲、LME 庫存低位及美聯(lián)儲降息預(yù)期，可能推動滬錫挑戰(zhàn) 26 萬元 / 噸心理關(guān)口。
回調(diào)風(fēng)險：若佤邦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度超預(yù)期（如 6 月啟動運(yùn)輸）或印尼出口恢復(fù)，價格可能回落至 25 萬 - 25.5 萬元區(qū)間。

短期支撐來自原料成本（40°錫礦加工費(fèi)下降）及新能源需求韌性，上方壓力源于去庫放緩與海外供應(yīng)放量。操作上建議關(guān)注25.6萬元/噸附近沽空機(jī)會，套保企業(yè)可擇機(jī)鎖定遠(yuǎn)期加工利潤。中長期需觀察末半導(dǎo)體周期回暖信號及印尼政策變動。

（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)