7月7日，國(guó)際油價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩——WTI原油收跌1.06%至66.29美元/桶，布倫特原油微跌0.32%至68美元/桶附近。短期弱勢(shì)主因OPEC+超預(yù)期增產(chǎn)與地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和的雙重壓制：沙特等8國(guó)宣布8月增產(chǎn)54.8萬(wàn)桶/日，疊加國(guó)際能源署警告2030年供應(yīng)過(guò)剩170萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期過(guò)剩的擔(dān)憂升溫；但地緣博弈仍存變數(shù)，也門胡塞武裝襲擊以色列機(jī)場(chǎng)引發(fā)紅海航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)波動(dòng)，限制油價(jià)下行空間。
五大宏觀焦點(diǎn)：政策與數(shù)據(jù)交織的多空角力?
?1. 美國(guó)關(guān)稅倒計(jì)時(shí)：8月1日或掀全球貿(mào)易浪?
特朗普政府計(jì)劃8月1日起恢復(fù)4月2日關(guān)稅水平，部分商品稅率或高達(dá)70%。泰國(guó)、越南等國(guó)為避高關(guān)稅加速談判，承諾擴(kuò)大美能源進(jìn)口（如泰國(guó)增購(gòu)液化天然氣）。關(guān)稅重啟或推升全球通脹，壓制原油需求預(yù)期；貿(mào)易摩擦升級(jí)則可能加劇避險(xiǎn)情緒，形成“通脹-需求”兩難博弈。
2. 金磚峰會(huì)釋放能源合作新信號(hào)：新興市場(chǎng)需求重構(gòu)?
巴西峰會(huì)通過(guò)《2025-2030年能源合作路線圖》，推動(dòng)電力互聯(lián)、鋰資源開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域合作。印尼、泰國(guó)等新成員加速新能源布局（如雅萬(wàn)高鐵延伸項(xiàng)目、中企在泰投新能源工廠）。金磚國(guó)家占全球石油消費(fèi)35%，其合作深化或重塑原油需求結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)期利好油價(jià)。
3. 美聯(lián)儲(chǔ)政策觀望期延長(zhǎng)：降息推遲壓制油價(jià)?
6月非農(nóng)新增14.7萬(wàn)人超預(yù)期，但薪資增速放緩至0.2%，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期從7月推遲至9月。7月10日貨幣政策紀(jì)要或釋放鷹派信號(hào)，美元走強(qiáng)將直接壓制以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格；鮑威爾明確“關(guān)稅延緩降息”，貿(mào)易摩擦或固化觀望立場(chǎng)。
4. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭曉：復(fù)蘇成色牽動(dòng)需求神經(jīng)?
7月9日公布的中國(guó)6月CPI，PPI數(shù)據(jù)待揭曉，但社融數(shù)據(jù)（9-15日公布）當(dāng)前國(guó)內(nèi)成品油“三連漲”，但OPEC+增產(chǎn)或抵消需求回暖支撐。
5. 全球央行政策共振：貨幣寬松預(yù)期分化?
英國(guó)央行或釋放鷹派信號(hào)，澳儲(chǔ)行、新西蘭聯(lián)儲(chǔ)本周大概率降息，貨幣政策分化加劇匯率波動(dòng)，間接影響原油定價(jià)。若歐元區(qū)通脹回升至2%，歐洲央行或放緩降息，進(jìn)一步提振美元。
短期價(jià)格走勢(shì)：65-72美元寬幅震蕩，關(guān)鍵事件定方向?
?供應(yīng)端?：OPEC+增產(chǎn)疊加美國(guó)頁(yè)巖油復(fù)蘇，8月全球供應(yīng)或增加，庫(kù)存累積壓力加大；
?需求端?：美國(guó)夏季出行高峰提振汽油消費(fèi)，但關(guān)稅政策抑制全球貿(mào)易量，抵消部分需求增量；
?技術(shù)面?：布倫特原油若跌破68美元關(guān)鍵支撐，或下探65美元；地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫則可能反彈至72美元。
結(jié)論與策略?
本周多重政策與數(shù)據(jù)密集落地，油價(jià)或維持65-72美元寬幅震蕩。建議關(guān)注7月10日美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要與中國(guó)社融數(shù)據(jù)：若市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，油價(jià)或向區(qū)間下沿（65美元）尋求支撐；反之，金磚合作超預(yù)期或地緣沖突升級(jí)將觸發(fā)反彈。投資者需警惕關(guān)稅談判破裂引發(fā)的流動(dòng)性沖擊，短期以波段操作為主，中長(zhǎng)期關(guān)注新興市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示?：OPEC+增產(chǎn)超預(yù)期、地緣政治突變、全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)