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7月29日日盤,上期所基本金屬漲跌互現(xiàn)。滬銅跌0.08%至74040元/噸,滬鋁跌0.03%至19195元/噸,滬鋅漲0.46%至22790元/噸,滬鎳漲0.93%至127260元/噸,滬錫漲0.24%至247320元/噸,不銹鋼漲0.69%至13950元/噸,滬鉛跌0.35%至18710元/噸。
【長江有色:交割動態(tài)、持倉風(fēng)險與進口趨勢影響下 鉛價偏弱運行】
進入7月,隨著交割提貨活動的密集進行,社會層面上的交割品鉛錠出現(xiàn)了相對緊缺的現(xiàn)象,這一變化直接影響了市場的供需格局。與此同時,08合約的持倉量持續(xù)偏高,顯示出市場對于該合約未來走勢存在較大的分歧與不確定性,空單持有者仍面臨一定的風(fēng)險壓力。
外部市場方面,外盤的弱勢表現(xiàn)進一步加劇了國內(nèi)外鉛價的比價關(guān)系,使得這一比例維持在較高水平。受此影響,鉛錠的進口利潤長期保持在高企狀態(tài),吸引了大量海外鉛資源涌入國內(nèi)市場。鉛礦、粗鉛以及精鉛等各個環(huán)節(jié)的進口量均顯著增加,這不僅豐富了國內(nèi)市場的供應(yīng)來源,也對現(xiàn)有的價格體系構(gòu)成了挑戰(zhàn)。
值得注意的是,LME盤面上近期出現(xiàn)了注銷倉單陡升的現(xiàn)象,結(jié)合基差數(shù)據(jù)的分析,預(yù)示著未來將有超過5萬噸的精鉛可能通過買交方式從LME流入國內(nèi)市場,這一龐大的進口預(yù)期無疑將進一步緩解國內(nèi)鉛錠供應(yīng)緊張的局面,甚至可能推動市場向供過于求的方向轉(zhuǎn)變。
若進口鉛錠能夠順利通過重熔貼牌渠道進入市場流通,那么對于9月及以后月份的合約交割壓力將起到顯著的緩解作用,這意味著市場參與者將擁有更多的貨源選擇,交割環(huán)節(jié)的緊張情緒有望得到緩解,進而對鉛價形成一定的壓制作用。
綜上所述,當(dāng)前鉛市場正面臨著交割品緊缺、持倉風(fēng)險、進口趨勢等多重因素的交織影響。未來一段時間內(nèi),隨著進口鉛錠的大量涌入以及市場供應(yīng)預(yù)期的趨松,鉛價預(yù)計將呈現(xiàn)偏弱運行的態(tài)勢。
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