長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

2月24日日盤，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.28%至77320元/噸，滬鋁跌0.89%至20690元/噸，滬鋅跌0.44%報(bào)23990元/噸，滬鉛持平至17160元/噸，滬鎳漲0.41%至125940元/噸，滬錫跌0.41%至263730元/噸，不銹鋼跌0.23%至13275元/噸。

【長(zhǎng)江有色：政策預(yù)期升溫與基本面過(guò)剩的雙重影響】

近期，從宏觀視角審視，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)前總統(tǒng)特朗普實(shí)施的關(guān)稅政策的反應(yīng)似乎已逐漸減弱，不再如初期那般劇烈波動(dòng)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)兩會(huì)政策預(yù)期正悄然升溫，為市場(chǎng)參與者帶來(lái)了新的期待與信心?？傮w而言，這一系列因素共同促使短期內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍有所回暖。然而，值得注意的是，特朗普政策潛在的不確定性依然如影隨形，構(gòu)成了不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)因素，要求市場(chǎng)參與者保持警惕。

轉(zhuǎn)向鎳礦領(lǐng)域，印尼蘇拉威西島上的鎳礦山正面臨雨季的持續(xù)影響，加之即將來(lái)臨的三月齋月節(jié)日，這一連串的自然與文化因素預(yù)計(jì)將進(jìn)一步限制印尼鎳礦的開(kāi)采與運(yùn)輸能力。因此，短期內(nèi)，印尼鎳礦的現(xiàn)貨資源或?qū)⒕S持偏緊態(tài)勢(shì)，促使印尼國(guó)內(nèi)鎳礦貿(mào)易價(jià)格呈現(xiàn)上調(diào)趨勢(shì)。這一變化，無(wú)疑為鎳價(jià)構(gòu)筑了一道堅(jiān)實(shí)的底部支撐。

在硫酸鎳市場(chǎng)，原料鎳中間品的現(xiàn)貨流通量依舊保持低位，反映出供應(yīng)鏈上游的緊張局面。在成本利潤(rùn)倒掛的背景下，硫酸鎳生產(chǎn)商更傾向于維持價(jià)格穩(wěn)定，以避免進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。這一態(tài)勢(shì)，使得硫酸鎳價(jià)格短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

從供需基本面來(lái)看，精煉鎳市場(chǎng)依然面臨著供需失衡的挑戰(zhàn)。供應(yīng)端維持高位運(yùn)行，而需求端卻難以展現(xiàn)出顯著的增長(zhǎng)跡象，導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)剩壓力持續(xù)存在。為了緩解庫(kù)存壓力，精煉鎳冶煉企業(yè)積極向倫LME交倉(cāng)，以期通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)尋求出路。

綜上所述，兩會(huì)政策預(yù)期的升溫為市場(chǎng)情緒注入了一劑強(qiáng)心針，而鎳礦價(jià)格的上行則為鎳價(jià)提供了有力的底部支撐。然而，精煉鎳市場(chǎng)的基本面過(guò)剩問(wèn)題依舊嚴(yán)峻，如同一座無(wú)形的大山，持續(xù)壓制著鎳價(jià)的上行空間。