據(jù)麥格理集團分析師愛麗絲·??怂沟淖钚骂A(yù)測,全球銅市場或?qū)⒈阮A(yù)期更早地陷入供應(yīng)過剩狀態(tài)。她預(yù)計,今年全球銅市將過剩265,000噸,而在接下來的幾年中,這一過剩狀況將加劇,2025年預(yù)計過剩305,000噸,2026年則可能達到436,000噸。盡管如此,??怂怪赋?,如果交易所庫存持續(xù)減少,銅價有可能在第四季度出現(xiàn)短暫反彈。然而,她也警告說,若全球需求未能實現(xiàn)更快增長,這種反彈可能是短暫的,且銅價可能會再次回落至8,000美元/噸的水平。
近期,銅價已受到多重因素的壓制。8月初,倫敦金屬交易所的銅價曾跌至四個半月以來的低點,即8,714美元/噸,這主要歸因于市場對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂以及對美聯(lián)儲維持高利率政策的憂慮,這些負面情緒加劇了庫存增加和需求疲軟所帶來的壓力。
另一方面,智利銅供應(yīng)中斷的風(fēng)險近期有所緩解。隨著銅礦和工人之間達成協(xié)議,多個銅礦已恢復(fù)生產(chǎn)。例如,倫丁礦業(yè)公司的一座銅礦的罷工工人已重返工作崗位,必和必拓集團運營的埃斯孔迪達銅礦以及安托法加斯塔公司的Centinela工廠也相繼解決了薪酬爭議,完成了今年的工資談判。這些積極進展有助于穩(wěn)定智利的銅供應(yīng),并降低了未來供應(yīng)中斷的可能性。
盡管如此,市場上仍存在一些未解決的銅礦合同爭議,包括智利國家銅業(yè)公司(Codelco)的El Teniente礦等,但這些銅礦的產(chǎn)量占比較低,不足以對整個市場造成重大影響。BTG Pactual公司的分析師凱撒·佩雷茲·諾瓦表示,隨著大多數(shù)礦場簽署了為期36個月的集體勞動協(xié)議,罷工行動帶來的供應(yīng)風(fēng)險正在逐漸消退。
綜上所述,雖然銅價在第四季度可能迎來短暫反彈,但長期來看,全球銅市場仍面臨供應(yīng)過剩的壓力。投資者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟走勢、需求變化以及供應(yīng)端的動態(tài)變化,以做出明智的投資決策。
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