近期,全球銅市場因美國總統(tǒng)特朗普對銅征收進(jìn)口關(guān)稅的威脅而陷入動蕩。這一政策預(yù)期不僅導(dǎo)致美國銅價大幅上漲,還引發(fā)了一場規(guī)??涨暗奶桌灰谉岢?,進(jìn)一步重塑了全球銅市場的供需格局。
據(jù)外媒報道,2月27日,特朗普的關(guān)稅威脅迅速在市場上發(fā)酵,COMEX(芝加哥商品交易所)的期銅價格一度高出LME(倫敦金屬交易所)期銅每噸1,300美元。這一價差為大宗商品交易商提供了巨大的套利空間,使得嘉能可、托克等國際巨頭紛紛從南美和亞洲向美國運(yùn)送銅,以捕捉這一難得的利潤機(jī)會。
套利交易的利潤誘人,每噸可達(dá)1000美元,而運(yùn)費(fèi)成本相對較低,不到300美元/噸。這種低成本的高利潤模式讓交易商們難以抗拒,即使面臨關(guān)稅政策的不確定性,他們?nèi)匀辉敢饷半U一試。這種套利行為直接導(dǎo)致LME亞洲倉庫的銅庫存急劇下降,4天內(nèi)減少了9.3萬噸,創(chuàng)下了自2013年以來的最大跌幅。
為了滿足美國市場的需求,中國冶煉廠開始增加對LME倉庫的精煉銅出口,以填補(bǔ)因套利交易導(dǎo)致的供應(yīng)缺口。這一變化不僅改變了中國在全球銅市場中的出口策略,也進(jìn)一步加劇了全球銅市場的供需失衡。
特朗普的關(guān)稅威脅不僅影響了銅市場的價格走勢,更在深層次上重塑了市場的供需格局。一方面,關(guān)稅政策的不確定性使得市場參與者對未來的預(yù)期變得復(fù)雜多變;另一方面,套利交易的熱潮則加劇了市場的波動性和不確定性。
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