2024年3月13日深夜，Alphamin Resources宣布暫停剛果民主共和國（DRC）Bisie錫礦的采礦作業(yè)，這一消息猶如投入火藥桶的導(dǎo)火索，引發(fā)全球錫市劇烈震蕩。作為剛果金最大錫礦、全球第七大錫礦供應(yīng)商，Bisie礦2024年1.73萬金屬噸的產(chǎn)量和2025年2萬噸的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，原本被寄予緩解全球錫礦短缺的厚望，其突然停產(chǎn)卻讓本就脆弱的供需平衡徹底崩塌。

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)錫礦進(jìn)口總量中，剛果金占比高達(dá)30%，而緬甸佤邦礦區(qū)自2023年起因政策限制陷入停滯，兩者合計(jì)貢獻(xiàn)了中國進(jìn)口量的74%。Bisie礦停產(chǎn)后，僅2024年中國就將失去近1.72萬噸錫礦進(jìn)口量，相當(dāng)于國內(nèi)總進(jìn)口量的半壁江山。更嚴(yán)峻的是，國際錫業(yè)協(xié)會(huì)（ITRI）最新報(bào)告顯示，2024年全球錫礦新項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度嚴(yán)重滯后，除緬甸外，南美、澳大利亞等主要產(chǎn)錫國均無新增產(chǎn)能釋放。Alphamin Resources的停產(chǎn)，直接將全球錫礦供應(yīng)缺口推高至12萬噸以上，遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期的8萬噸缺口量。

LME錫期貨電子盤在消息公布后一度飆漲8%至3250美元/噸，創(chuàng)下2023年第三季度以來最大單日漲幅。這一漲勢(shì)背后，是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的連鎖反應(yīng)：云南、江西等地冶煉廠原料庫存已降至6天以下（通常安全庫存為15-20天），導(dǎo)致國產(chǎn)精錫產(chǎn)能被迫壓縮。日本貿(mào)易商丸紅株式會(huì)社的采購負(fù)責(zé)人透露，其亞洲區(qū)客戶正以每周2000噸的速度搶購現(xiàn)貨，用于半導(dǎo)體和光伏產(chǎn)業(yè)的緊急補(bǔ)庫，而LME錫庫存已連續(xù)14個(gè)月低于1萬噸，上海保稅區(qū)庫存量較年初減少60%，實(shí)體需求端的囤積意愿可見一斑。

面對(duì)這場危機(jī)，資本市場已展開激烈預(yù)判：部分對(duì)沖基金通過滬錫期貨的“買近賣遠(yuǎn)”策略押注價(jià)格飆升，而礦業(yè)巨頭Freeport-McMoRan則增持Bisie礦周邊勘探權(quán)，試圖在危機(jī)中獲取議價(jià)權(quán)。與此同時(shí)，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)正緊急研討“錫礦戰(zhàn)略儲(chǔ)備”方案，而印尼政府則考慮延長錫出口禁令至2025年底，這些政策動(dòng)向可能進(jìn)一步扭曲市場供需曲線。

Bisie錫礦的停產(chǎn)對(duì)全球錫礦市場產(chǎn)生了連鎖反應(yīng)。在短期內(nèi)，這將導(dǎo)致錫礦價(jià)格上漲，加劇市場供需矛盾。長期來看，這一事件將促使全球錫礦產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)重新評(píng)估和調(diào)整其供應(yīng)鏈策略，以應(yīng)對(duì)未來可能出現(xiàn)的供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這也為那些擁有穩(wěn)定錫礦供應(yīng)渠道的企業(yè)提供了市場機(jī)遇。