2025年4月15日，長江綜合金屬鐠均價報??59.75萬元/噸??，單日下跌??1250元/噸??，跌幅0.21%；氧化鐠均價同步回落至??45.5萬元/噸??，單日下跌??1000元/噸??，跌幅0.22%。??輕稀土市場在關稅戰(zhàn)升級、替代技術滲透與產(chǎn)業(yè)鏈重構的多重壓力下，正經(jīng)歷深度調整??。

一、核心驅動因素：政策沖擊、供應過剩與需求分化??

??關稅戰(zhàn)加劇出口鏈壓力，輕稀土供應過剩凸顯??

中國對美加征84%關稅后，輕稀土出口受阻，海外訂單回流導致國內(nèi)氧化鐠釹社會庫存較年初增長??12%??。一季度外貿(mào)大省機電產(chǎn)品出口增速放緩至??6.9%??，磁材企業(yè)采購意愿疲軟。盡管中重稀土因出口管制政策（釤、釓等7類受限）價格飆升，但鐠系產(chǎn)品缺乏政策托底，市場流動性持續(xù)萎縮。

??替代技術加速滲透，傳統(tǒng)需求斷崖式萎縮??

??鈰鐵合金替代方案普及??：家電、消費電子企業(yè)鐠添加比例已從??2.8%??降至??1.5%??，轉向鈰鐵合金（成本降低35%），預計2025年輕稀土替代量將達??3.5萬噸??，占總需求的??12%??；

??新能源需求增量受限??：特斯拉4680電池與風電裝機需求雖剛性，但鐠釹鐵硼磁材出口受關稅壓制，海外市場拓展受阻。一季度新能源汽車用鐠釹鐵硼增速同比回落至??18%??，較2024年的32%顯著放緩。

??成本傳導受阻，龍頭企業(yè)業(yè)績分化??

北方稀土2025年第二季度稀土精礦采購價環(huán)比上漲1.11%至??1.88萬元/噸??，推升氧化鐠釹分離成本至??42萬元/噸??以上。然而，一季度北方稀土凈利潤同比暴增??716%-735%??（達4.25億-4.35億元），主要依賴磁材業(yè)務占比提升至??26.2%??及高端訂單溢價。這一業(yè)績與鐠價回調形成強烈反差，反映企業(yè)通過??全產(chǎn)業(yè)鏈整合??對沖單一品種波動。

二、產(chǎn)業(yè)動向：技術突圍與全球供應鏈重構??

??北方稀土：高端化轉型對沖風險??

依托白云鄂博礦（全球最大輕稀土礦）資源壟斷，2025年鐠釹氧化物產(chǎn)能擴至??8萬噸/年??，鐠系自給率超??90%??；

啟動磁材業(yè)務數(shù)字化轉型，高端鐠釹鐵硼毛利率提升至??22%??，并布局固態(tài)電池材料市場，綁定寧德時代、比亞迪供應鏈。

??國際競爭格局生變??

美國Mountain Pass礦對華出口量同比下降??23%??，但萊納斯稀土馬來西亞工廠擴產(chǎn)，2025年全球輕稀土供應或增??5%??，加劇價格競爭；

澳大利亞ASM加速推進無稀土永磁技術（如MagNex），磁能積達??18MGOe??，成本僅為鐠釹鐵硼的??1/5??，威脅輕稀土長期需求。

??政策端：行業(yè)規(guī)范與供需再平衡??

《稀土管理條例》出臺推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，但進口礦趨緊（美國、東南亞供應收縮）與國內(nèi)配額管控（2025年第一批開采配額同比僅增??3.2%??）加劇供應端矛盾。盡管出口管制可能優(yōu)化供需結構，但輕稀土短期仍面臨替代技術沖擊。

三、未來一周價格預測：鐠價或下探58.5萬元支撐位??

??短期邏輯??：

??利多因素??：北方稀土商業(yè)收儲預期、風電裝機季需求回暖、核能訂單釋放（單臺機組鐠用量??5-8噸??）；

??利空因素??：關稅戰(zhàn)抑制出口、鈰鐵替代加速、海外產(chǎn)能釋放壓力、磁材企業(yè)庫存高企（備貨量達??1個月以上??）。

??預測結論??：

金屬鐠價格或延續(xù)弱勢調整，未來一周核心波動區(qū)間??58.5-60.5萬元/噸??；氧化鐠受分離成本支撐，價格或企穩(wěn)于??45-46萬元/噸??。若政策端釋放收儲信號或新能源需求超預期，鐠價存在階段性反彈機會，但中長期仍需警惕替代技術與全球供應鏈重構風險。

?

【文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡，觀點僅供參考，不做投資依據(jù)！】