2025年6月10日，??鑄造鋁合金期貨及期權(quán)??作為首個(gè)再生商品品種在上海期貨交易所正式掛牌交易。首批上市的7個(gè)合約中，??主力2511合約??以19400元/噸開(kāi)盤(pán)，最終收于19190元/噸，較掛牌基準(zhǔn)價(jià)18365元/噸上漲4.49%，全天成交金額達(dá)??110.11億元??，持倉(cāng)量1.15萬(wàn)手，市場(chǎng)交投活躍度超出預(yù)期。這一表現(xiàn)不僅驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)再生鋁產(chǎn)業(yè)前景的認(rèn)可，也標(biāo)志著我國(guó)鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理工具體系的進(jìn)一步完善。
上市背景：雙碳戰(zhàn)略下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)使命??
鑄造鋁合金期貨的推出，是響應(yīng)國(guó)家“雙碳”戰(zhàn)略的重要舉措。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年我國(guó)再生鋁產(chǎn)量突破??1000萬(wàn)噸??，碳減排貢獻(xiàn)率超過(guò)85%，減少二氧化碳排放1.7億噸。然而，長(zhǎng)期以來(lái)，再生鋁產(chǎn)業(yè)面臨??價(jià)格波動(dòng)劇烈??（廢鋁與電解鋁價(jià)差波動(dòng)達(dá)±20%）和??標(biāo)準(zhǔn)缺失??（廢鋁質(zhì)量差異導(dǎo)致每噸價(jià)差達(dá)2000元）的雙重挑戰(zhàn)。此次期貨及期權(quán)的上市，通過(guò)??統(tǒng)一交割標(biāo)準(zhǔn)??和??公開(kāi)定價(jià)機(jī)制??，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了“價(jià)格錨”和“避風(fēng)港”，推動(dòng)行業(yè)向規(guī)范化、集約化轉(zhuǎn)型。
產(chǎn)業(yè)反響：企業(yè)套保需求激增，頭部廠商搶占先機(jī)??
上市首日，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)積極參與交易，包括??立中四通輕合金集團(tuán)??、??重慶順博鋁合金??等頭部廠商完成首批成交。企業(yè)反饋顯示，期貨工具的引入帶來(lái)兩大核心價(jià)值：
??成本鎖定??：通過(guò)套期保值，企業(yè)可將原材料成本波動(dòng)幅度從±20%壓縮至±5%，緩解淡旺季生產(chǎn)壓力。
??資金優(yōu)化??：期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約助力企業(yè)盤(pán)活庫(kù)存資產(chǎn)，縮短賬期周轉(zhuǎn)時(shí)間，降低融資成本。
以汽車(chē)行業(yè)為例，鑄造鋁合金在新能源汽車(chē)中的應(yīng)用占比超63%，單輛純電車(chē)鋁耗較燃油車(chē)提升40%，期貨工具的引入將直接支撐新能源產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性。
政策協(xié)同：綠色金融賦能產(chǎn)業(yè)生態(tài)??
此次上市不僅完善了鋁期貨產(chǎn)品體系（與氧化鋁、電解鋁期貨形成“三劍客”格局），更與多項(xiàng)政策形成共振：
??產(chǎn)能置換新規(guī)??：嚴(yán)禁電解鋁跨省置換，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)向再生鋁產(chǎn)能；
??碳成本內(nèi)部化??：全國(guó)碳價(jià)突破130元/噸，高排放企業(yè)隱性成本攀升，再生鋁的低碳優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯；
??國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌??：歐盟碳關(guān)稅（CBAM）和美國(guó)50%鋁關(guān)稅倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)加速布局海外再生鋁基地（如馬來(lái)西亞項(xiàng)目可降本20%）。
未來(lái)展望：供需博弈下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)??
盡管首日表現(xiàn)亮眼，但行業(yè)仍面臨??產(chǎn)能過(guò)剩??（2024年再生鋁合金產(chǎn)能達(dá)1762萬(wàn)噸，開(kāi)工率不足60%）和??需求分化??（傳統(tǒng)地產(chǎn)用鋁萎縮，新能源車(chē)需求增速35%）的挑戰(zhàn)。分析師預(yù)測(cè)：
??短期震蕩??：受淡季庫(kù)存累積（廠庫(kù)環(huán)比增3萬(wàn)噸）和廢鋁成本支撐，價(jià)格或圍繞18500-20000元/噸區(qū)間波動(dòng)；
??長(zhǎng)期擴(kuò)容??：到2030年再生鋁產(chǎn)量預(yù)計(jì)突破1800萬(wàn)噸，期貨市場(chǎng)有望吸引更多國(guó)際參與者，提升“中國(guó)價(jià)格”全球話語(yǔ)權(quán)。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】
