6月9日，全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻——現(xiàn)貨白銀價(jià)格飆升1.1%至36.04美元/盎司，創(chuàng)下13年新高；鉑金更是大漲2.8%，觸及三年峰值。這一輪漲勢(shì)不僅令白銀年內(nèi)漲幅逼近25%，鉑金更以29%的驚人表現(xiàn)超越黃金（26%），標(biāo)志著工業(yè)屬性與金融屬性兼?zhèn)涞馁F金屬正成為市場(chǎng)新寵。

供需失衡：工業(yè)需求點(diǎn)燃漲價(jià)導(dǎo)火索

本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自供需基本面。作為光伏面板不可或缺的導(dǎo)電材料，白銀在新能源革命中扮演關(guān)鍵角色。世界鉑金投資協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025年全球白銀供應(yīng)缺口將擴(kuò)大至5000噸以上，而鉑金因汽車催化劑需求復(fù)蘇及實(shí)驗(yàn)室設(shè)備領(lǐng)域擴(kuò)張，同樣面臨供不應(yīng)求局面。MKS PAMP金屬策略主管尼基·希爾斯指出：“印度白銀現(xiàn)貨買盤和中國(guó)鉑金需求復(fù)蘇為漲勢(shì)提供堅(jiān)實(shí)支撐，技術(shù)面突破35美元關(guān)口后，散戶投資者入場(chǎng)熱情被徹底點(diǎn)燃。”

資金涌入：ETF持倉(cāng)暴增印證市場(chǎng)信心

資本用真金白銀驗(yàn)證著對(duì)貴金屬的看好。數(shù)據(jù)顯示，白銀ETF持倉(cāng)量自2月初以來(lái)激增8%，鉑金ETF持倉(cāng)5月中旬以來(lái)增長(zhǎng)3%，雙雙刷新近年高點(diǎn)。更值得關(guān)注的是，鉑金租賃利率持續(xù)高企，暗示市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，這往往預(yù)示著投機(jī)性買盤即將入場(chǎng)。分析人士指出，當(dāng)前鉑金與黃金的比價(jià)仍處于歷史低位，補(bǔ)漲空間巨大。

地緣博弈：避險(xiǎn)需求支撐貴金屬韌性

盡管美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期削弱美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與通脹對(duì)沖需求為貴金屬筑起“安全墊”。鈀金周五同步大漲4%，印證工業(yè)貴金屬板塊整體強(qiáng)勢(shì)。希爾斯強(qiáng)調(diào)：“在黃金維持高位震蕩背景下，白銀和鉑金憑借更低估值和更強(qiáng)工業(yè)屬性，正成為資金追逐的新目標(biāo)。”

未來(lái)展望：雙金屬或開啟長(zhǎng)牛征程

市場(chǎng)觀察家普遍認(rèn)為，當(dāng)前行情并非短期炒作。隨著全球碳中和進(jìn)程加速，白銀在光伏領(lǐng)域的應(yīng)用需求將持續(xù)爆發(fā)，而鉑金在氫能經(jīng)濟(jì)中的戰(zhàn)略地位亦將凸顯。技術(shù)面看，白銀若能站穩(wěn)35美元關(guān)鍵位，有望挑戰(zhàn)2011年49.8美元的歷史高點(diǎn)；鉑金突破1000美元心理關(guān)口后，上行空間已被徹底打開。在這場(chǎng)工業(yè)革命與金融博弈交織的盛宴中，白銀和鉑金正書寫著屬于自己的“黃金時(shí)代”。

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