長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示2025年7月31日，長江綜合金屬鐠均價收報678750元/噸，較上一交易日下跌2500元；氧化鐠均價收報542500元/噸，下跌2000元。此次鐠價回調(diào)，既反映短期市場情緒波動，也折射出稀土行業(yè)供需格局的深層調(diào)整。

供應(yīng)端：礦山復(fù)產(chǎn)與進口增加，緩解供應(yīng)緊張

近期國內(nèi)稀土供應(yīng)逐步改善。江西、四川等主產(chǎn)區(qū)通過環(huán)保驗收的礦山恢復(fù)生產(chǎn)，7月國內(nèi)金屬鐠產(chǎn)量環(huán)比增長12%。與此同時，緬甸、馬來西亞等東南亞國家稀土出口管制放寬，7月中國氧化鐠進口量達320噸，環(huán)比增長28%，有效補充國內(nèi)供應(yīng)。北方稀土集團披露，其7月鐠釹氧化物產(chǎn)量同比提升15%，進一步穩(wěn)定市場供給。

需求端：傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟，新興應(yīng)用待突破

鐠的主要消費領(lǐng)域面臨短期壓力。磁材行業(yè)作為鐠的最大下游，7月新能源汽車產(chǎn)量環(huán)比增速放緩至8%，低于市場預(yù)期；風力發(fā)電新增裝機量同比下降3%，拖累高性能釹鐵硼磁體需求。消費電子領(lǐng)域亦顯疲態(tài)，7月智能手機出貨量同比下降5%，折疊屏機型鐠含量雖提升，但整體增量有限。

不過，新興應(yīng)用領(lǐng)域展現(xiàn)潛力。人形機器人伺服電機用超薄釹鐵硼磁體需求激增，特斯拉Optimus二代產(chǎn)品鐠用量較傳統(tǒng)工業(yè)機器人提升40%；低空經(jīng)濟領(lǐng)域eVTOL飛行器電機對高矯頑力磁體的需求，預(yù)計2026年形成規(guī)模化采購。但目前新興領(lǐng)域占比不足5%，短期難以對沖傳統(tǒng)需求疲軟。

政策與市場情緒：出口管制預(yù)期落空，投機資金撤離

7月29日，市場傳聞中國將收緊稀土出口配額，引發(fā)資金短期炒作。但商務(wù)部隨后明確表示，2025年稀土出口管理將維持“總量控制、分類管理”原則，未新增限制措施。這一表態(tài)打消市場對供應(yīng)收緊的預(yù)期，部分投機資金選擇獲利了結(jié)，加速價格回調(diào)。

未來走勢：短期震蕩與長期價值分化

短期來看，鐠價或延續(xù)震蕩調(diào)整。若8月磁材企業(yè)訂單未現(xiàn)明顯回升，金屬鐠價格可能下探至65萬元/噸；但緬甸政局波動、澳大利亞Lynas公司鐠釹項目延期投產(chǎn)等供應(yīng)風險仍存，價格下行空間有限。

長期而言，稀土行業(yè)正從“總量控制”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，具備高端磁材研發(fā)能力的企業(yè)將脫穎而出。

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