2025年7月14日，稀土市場(chǎng)迎來強(qiáng)勢(shì)上漲行情。長(zhǎng)江綜合金屬釹均價(jià)報(bào)收575000元/噸，單日上漲12500元/噸，漲幅達(dá)2.22%；氧化釹均價(jià)亦漲至471250元/噸，較上一交易日上升9500元/噸。這一輪價(jià)格飆升的背后，是新能源汽車與風(fēng)電領(lǐng)域需求爆發(fā)式增長(zhǎng)、稀土供應(yīng)趨緊以及政策調(diào)控等多重因素共振的結(jié)果。

一、價(jià)格表現(xiàn)：釹價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，市場(chǎng)情緒沸騰

當(dāng)日，稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需兩旺”格局：

??? 金屬釹單日漲2.22%，氧化釹漲2.06%，部分貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)，市場(chǎng)惜售情緒濃厚；

??? A股稀土永磁概念股活躍，臥龍新能、京運(yùn)通漲停，北方稀土股價(jià)盤中快速上漲6.43%，顯示資本對(duì)稀土行業(yè)的樂觀預(yù)期；

??? 釹鐵硼磁體企業(yè)訂單飽滿，部分廠家排產(chǎn)至2026年，高端產(chǎn)品需求占比提升至40%。

二、核心驅(qū)動(dòng)因素：需求爆發(fā)+供應(yīng)收緊，政策與成本共振

1. 需求端：新能源汽車與風(fēng)電雙引擎驅(qū)動(dòng)

新能源汽車銷量超預(yù)期：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年新能源汽車銷量預(yù)計(jì)達(dá)1600萬輛，同比增30%。比亞迪、特斯拉等頭部車企釹鐵硼磁體采購(gòu)量同比增40%，直接拉動(dòng)金屬釹需求；

風(fēng)電領(lǐng)域需求爆發(fā)：2025年1-6月國(guó)內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)量達(dá)25GW，電氣風(fēng)電中標(biāo)814.2MW陸上風(fēng)力發(fā)電機(jī)組項(xiàng)目，釹鐵硼磁體作為風(fēng)力發(fā)電機(jī)核心材料，需求同比增長(zhǎng)25%；

新興領(lǐng)域拓展：人形機(jī)器人量產(chǎn)加速，高性能釹鐵硼磁體成為其關(guān)鍵部件，頭部磁材企業(yè)已開始供應(yīng)訂單，為釹需求開辟新增長(zhǎng)極。

2. 供應(yīng)端：政策收緊與資源集中度提升

出口管制政策影響：中國(guó)對(duì)七種稀土元素實(shí)施出口管制，全球供應(yīng)鏈震動(dòng)。盡管5月中美達(dá)成90天關(guān)稅休戰(zhàn)協(xié)議，但行政審批延遲導(dǎo)致實(shí)際供應(yīng)恢復(fù)緩慢，歐洲、日本車企被迫調(diào)整采購(gòu)策略；

資源集中度高：中國(guó)控制全球90%以上的稀土供應(yīng)，北方稀土、盛和資源等龍頭企業(yè)通過提價(jià)和產(chǎn)能調(diào)整影響市場(chǎng)。7月10日，北方稀土宣布將稀土精礦交易價(jià)格上調(diào)至19109元/噸，成本推動(dòng)效應(yīng)顯現(xiàn)；

生產(chǎn)受限：緬甸礦因雨季進(jìn)口量下降，美國(guó)礦進(jìn)口停滯，分離企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定但金屬?gòu)S減量，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)整體偏緊。

3. 成本與政策：環(huán)保壓力與技術(shù)創(chuàng)新并行

環(huán)保成本上升：稀土開采和冶煉過程中的環(huán)保要求提高，部分中小礦企因成本倒掛減產(chǎn)，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升；

技術(shù)創(chuàng)新突破：北方稀土制定科技創(chuàng)新改革方案，提出23項(xiàng)具體改革任務(wù)，科研成果轉(zhuǎn)化率提升，高端產(chǎn)品附加值增強(qiáng)；

政策支持：中國(guó)商務(wù)部表示將依法批準(zhǔn)合規(guī)稀土出口申請(qǐng)，但整體配額同比增速放緩，預(yù)計(jì)2025年稀土整體配額增長(zhǎng)不超過10%。

三、行業(yè)信號(hào)：龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)，資本關(guān)注度提升

1. 北方稀土：業(yè)績(jī)預(yù)增超18倍，市值逼近千億

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：北方稀土預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9億-9.6億元，同比增1882.54%-2014.71%，創(chuàng)歷史新高；

產(chǎn)能擴(kuò)張：公司加快推進(jìn)稀土綠色冶煉升級(jí)改造項(xiàng)目，一期工程進(jìn)入產(chǎn)線聯(lián)動(dòng)調(diào)試階段，二期工藝設(shè)計(jì)有序推進(jìn)；

資本運(yùn)作：通過多措并舉的市值管理策略，北方稀土市值增長(zhǎng)17.34%，首次入選中證A50指數(shù)成分股，資本市場(chǎng)關(guān)注度顯著提升。

2. 盛和資源：布局海外資源，拓展產(chǎn)業(yè)鏈

海外并購(gòu)：盛和資源全資子公司晨光稀土擬收購(gòu)澳大利亞阿拉弗拉稀土有限公司股權(quán)，后者預(yù)計(jì)2032年將提全球釹鐠需求的4%；

產(chǎn)能整合：通過收購(gòu)江陰加華、淄博加華等企業(yè)股權(quán)，盛和資源進(jìn)一步鞏固在釹鐵硼磁體領(lǐng)域的市場(chǎng)地位；

業(yè)績(jī)回升：2025年一季度，盛和資源歸屬凈利潤(rùn)1.683億元，同比增178.09%，顯示行業(yè)景氣度向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)。

3. 政策與資本：ESG評(píng)級(jí)提升，合規(guī)管理加強(qiáng)

ESG表現(xiàn)：北方稀土ESG評(píng)級(jí)獲中證指數(shù)公司、萬得等權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可，評(píng)級(jí)水平持續(xù)提升；

合規(guī)管理：公司深化國(guó)企改革，優(yōu)化“摸高機(jī)制”，引入三級(jí)考核體系，充分調(diào)動(dòng)員工積極性；

市值管理：通過多措并舉的協(xié)同策略，北方稀土市值規(guī)模繼續(xù)保持稀土永磁行業(yè)上市公司首位。

四、后市展望：短期強(qiáng)勢(shì)延續(xù)，長(zhǎng)期關(guān)注新技術(shù)與政策變量

短期預(yù)測(cè)：若新能源汽車7月銷量維持高增，且稀土供應(yīng)端無顯著恢復(fù)，金屬釹價(jià)格或挑戰(zhàn)580000元/噸關(guān)口，氧化釹價(jià)格可能突破480000元/噸；

長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)：人形機(jī)器人技術(shù)成熟、海外稀土供應(yīng)多元化（如美國(guó)MP Materials公司擴(kuò)產(chǎn)）可能緩解供應(yīng)緊張，但2025-2026年供需缺口仍存，價(jià)格中樞有望維持高位；

政策影響：中國(guó)稀土出口管制政策、全球碳中和目標(biāo)以及地緣政治博弈將持續(xù)影響稀土市場(chǎng)格局，龍頭企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和資源整合鞏固優(yōu)勢(shì)，中小礦企面臨淘汰壓力。

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