長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：
5月16日日盤，美國(guó)通脹降溫推動(dòng)，上期所基本金屬日盤高位運(yùn)行，銅鋁鎳延續(xù)堅(jiān)挺，鋅鉛錫午后跳空。滬銅漲0.82至82600元/噸，滬鋁漲1.54%至20800元/噸，滬鋅跌0.48%至23690元/噸，滬鎳漲1.71%至146620元/噸，滬錫跌0.09%至273520元/噸，不銹鋼漲0.04%至14115元/噸，滬鉛漲0.05%至18635元/噸。

【美國(guó)4月CPI同比增長(zhǎng)3.4%，核心CPI增長(zhǎng)3.6%】

美國(guó)4月CPI和核心CPI同比增長(zhǎng)均如經(jīng)濟(jì)學(xué)家所料較3月放緩，分別增長(zhǎng)3.4%和3.6%，創(chuàng)三年來(lái)最低增速；4月CPI環(huán)比增長(zhǎng)均未如預(yù)期企穩(wěn)3月，而是較放緩至0.3%，核心CPI環(huán)增長(zhǎng)如期放緩至0.3%，半年來(lái)首次放緩增長(zhǎng)，也是在連續(xù)三個(gè)月增速高于預(yù)期后降溫。

【美國(guó)4月份零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%】

美國(guó)商務(wù)部公布的4月零售銷售數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份零售銷售額環(huán)比增長(zhǎng)0%，低于市場(chǎng)預(yù)期的0.4%，前值則由0.7%修正為0.6%。當(dāng)月的大部分支出用于食品和汽油等必需品。

【長(zhǎng)江有色：累庫(kù)預(yù)期偏強(qiáng) 鎳價(jià)壓力仍存】

近期，海外鎳供應(yīng)的擾動(dòng)已經(jīng)有所減弱，但印尼方面在5月仍未能獲得鎳礦相關(guān)審批進(jìn)展的更新，這表明礦端放量的速度將較為緩慢，鎳礦的緊張狀況自三月延續(xù)以來(lái)，已開始逐步影響到冶煉環(huán)節(jié)的供應(yīng)穩(wěn)定性。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)精煉鎳產(chǎn)量為2.47萬(wàn)噸，環(huán)比下降了1%，顯示出產(chǎn)量的小幅減少。而展望5月，盡管存在減產(chǎn)恢復(fù)的預(yù)期，但當(dāng)前庫(kù)存仍然持續(xù)累積至相對(duì)偏高的位置，這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力。

從下游需求來(lái)看，整體消費(fèi)需求并不樂觀。特別是在觀察終端消費(fèi)時(shí)，設(shè)備以舊換新的力度并不強(qiáng)勁，這也進(jìn)一步制約了鎳市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。因此，在供應(yīng)壓力持續(xù)存在和需求增長(zhǎng)乏力的雙重影響下，鎳市場(chǎng)可能會(huì)面臨一定的挑戰(zhàn)。

【長(zhǎng)江有色：礦端收緊預(yù)期是錫價(jià)上漲主力】

近期錫礦供應(yīng)層面呈現(xiàn)出較強(qiáng)的收縮預(yù)期，主要是由于緬甸佤邦錫礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度遲緩，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張的風(fēng)險(xiǎn)。這一局勢(shì)使得中期冶煉廠存在供應(yīng)減產(chǎn)的預(yù)期，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的緊張情緒。

與此同時(shí)，印尼錫錠的出口尚未完全恢復(fù)，也加強(qiáng)了供給收縮的預(yù)期。這種預(yù)期層面的利好因素吸引了大量資金的流入，特別是在4月中旬，倫錫持倉(cāng)量達(dá)到了2016年以來(lái)的新高，顯示出投資者對(duì)錫市場(chǎng)的高度關(guān)注和樂觀預(yù)期。

然而，值得注意的是，雖然持倉(cāng)量在達(dá)到新高后有所回落，但仍保持在絕對(duì)高位。在倫錫持倉(cāng)集中度偏高的情況下，市場(chǎng)對(duì)任何礦端消息的敏感度都會(huì)增加，任何關(guān)于礦端供應(yīng)的消息都可能引發(fā)期價(jià)的再度沖高。