在宏觀經(jīng)濟層面，美聯(lián)儲官員們對降息的態(tài)度表現(xiàn)得相當(dāng)謹(jǐn)慎。這種謹(jǐn)慎的立場在市場中產(chǎn)生了影響，導(dǎo)致隔夜美元指數(shù)呈現(xiàn)出上漲的趨勢。本周，市場關(guān)注的焦點無疑將集中在美聯(lián)儲的會議紀(jì)要上，投資者們希望通過解讀其中的政策信號，來預(yù)測未來的貨幣政策走向以及全球經(jīng)濟的動向。

從供給方面來看，中國作為全球精煉銅（電解銅）的重要生產(chǎn)國，其產(chǎn)量數(shù)據(jù)一直受到市場的密切關(guān)注。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國4月份的精煉銅產(chǎn)量為113.6萬噸，與去年同期相比增長了9.2%。這一增長顯示了中國銅產(chǎn)業(yè)在持續(xù)恢復(fù)中的穩(wěn)健態(tài)勢。然而，盡管國內(nèi)TC（Treatment and Refining Charges，加工精煉費用）價格出現(xiàn)邊際回升，但整體水平仍然維持在歷史極低值。預(yù)計在五月份，由于國內(nèi)銅冶煉廠的集中檢修，產(chǎn)量可能會受到一定影響。不過，由于粗銅供應(yīng)充足，這種影響可能會低于預(yù)期。

庫存方面，LME（倫敦金屬交易所）銅庫存數(shù)據(jù)一直被視為衡量全球銅市供需關(guān)系的重要指標(biāo)。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，5月21日LME銅庫存為10.82萬噸，較上一日增加了2300噸，增幅達(dá)到2.17%。這一增加使得銅庫存繼續(xù)保持在高位水平。與此同時，中國滬銅庫存也呈現(xiàn)出累積增加的趨勢。上周滬銅庫存累積增加了644噸至291020噸，環(huán)比前一周漲幅達(dá)到0.22%。高企的庫存水平對銅價構(gòu)成了壓力，反映出當(dāng)前市場供需關(guān)系的不平衡。

在現(xiàn)貨市場方面，盡管銅價一度沖高，但市場成交卻顯得相對平淡。持貨商出貨不暢，消費增量有限，市場主要以剛需為主。這表明當(dāng)前市場對高銅價存在一定的抵觸情緒，現(xiàn)實需求表現(xiàn)疲軟。此外，宏觀利好消息的消化也使得市場趨于謹(jǐn)慎，投資者們在美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布前保持觀望態(tài)度。

綜合來看，當(dāng)前銅市面臨多重壓力。宏觀方面，美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎態(tài)度以及市場對政策走向的擔(dān)憂使得美元反彈，對銅價構(gòu)成壓制。供給方面，雖然中國精煉銅產(chǎn)量有所增長，但TC價格低迷以及檢修影響低于預(yù)期使得供應(yīng)壓力有所緩解。然而，庫存高位以及現(xiàn)貨市場成交平淡等因素仍對銅價構(gòu)成壓力。未來，市場將密切關(guān)注美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及全球經(jīng)濟動態(tài)，以判斷銅價的走勢。