【盤面回顧】周二錳硅主力09合約收于8788元/噸，日內價格震蕩上行，相比于同為合金的硅鐵和黑色鏈，錳硅日內走勢說明下方成本支撐堅挺，到達近期鋼招價格后快速反彈。市場預期錳硅價格會受到錳礦供應收緊下被動推漲重心抬升，日內成交量1103496手，對比昨日成交量小幅回升，持倉量變化不大，多空博弈激烈。

【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】長江鐵合金網(wǎng)訊（ccmn.cn/tiehejin）：據(jù)長江有色網(wǎng)，5月23日硅錳合金（FeMn60Si28）報價為10550-10750元/噸，對比上一工作日無變化；硅錳合金（FeMn60Si17）報價為8150-8350元/噸，對比上一工作日無變化；硅錳合金（FeMn60Si14）報價為7550-7750元/噸，對比上一工作日無變化。消息面，“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲官員在最近一次會議上得出結論，他們需要將利率維持在當前水平的時間比此前預期的更長。上月，美國通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月令人失望。根據(jù)最新的會議紀要，盡管官員們仍然認為利率高到足以抑制經(jīng)濟活動并降低通脹，但他們暗示，他們對政策限制性的程度不那么確定。數(shù)目不詳?shù)墓賳T提到，如果通脹風險使得收緊政策變得合理，他們愿意進一步收緊政策。去年下半年，物價壓力明顯放緩，美聯(lián)儲官員在3月份曾暗示，如果再出現(xiàn)一兩個月的溫和通脹，他們可能準備開始降息。但第一季的一系列數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟中的物價壓力正在升溫，除非就業(yè)市場意外走弱，否則美聯(lián)儲已被迫擱置未來幾個月開始降息的任何考慮。

【核心邏輯】目前市場關注的仍是海外錳礦的咨詢和國內鋼招價格指引。供應端，隨著價格上漲，部分錳硅企業(yè)復工情緒有所提升，但由于前期儲備的低價礦正在持續(xù)消耗，在錳礦大幅上行的情況下，想要提高產(chǎn)量就需要采購高價錳礦，對沖了硅錳廠實際利潤，因此壓制整體復產(chǎn)節(jié)奏。需求端，華東某鋼廠5月招標硅錳合金定價8450元/噸，數(shù)量4500噸，承兌含稅到廠。

【操作建議】關注錳硅2409合約8900-9100附近前期壓力區(qū)間，近期多空博弈激烈，錳硅以寬幅震蕩為主。不過成本支撐邏輯仍在，下方鋼招價格和成本拖底，大幅回落空間有限，短線以回落低多為主，不宜過度追多，關注8450-8600關口附近支撐附近支撐力度，近期錳硅市場波動極大，前期錳硅中長線多單可以考慮減倉部分，下方需求沒有明顯復蘇情況下，上方空間不宜過分樂觀。

【現(xiàn)貨關注】關注后續(xù)South32的進一步消息動向及國內去庫情況和新一輪鋼招價格指引。（免責聲明：本信息僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作，風險自擔。）

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