觀點(diǎn)：本周宏觀利空居多，有色整體回落，印尼放開氧化鋁出口致周五多個(gè)遠(yuǎn)期合約跌停，礦端偏緊格局急轉(zhuǎn)寬松；國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力逐漸降低，汽車產(chǎn)銷量均面臨回落預(yù)期，大規(guī)模電力系統(tǒng)升級(jí)仍等待“口糧”。供給端，國(guó)內(nèi)鋁土礦供給偏緊預(yù)期急轉(zhuǎn)，能否形成寬松局面無法證偽；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，光伏增產(chǎn)持續(xù)但后市恐乏力，但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)本周持穩(wěn)；鋁價(jià)回落對(duì)下游提振有限，初級(jí)加工走弱，高端加工緊俏。本周多頭離場(chǎng)的同時(shí)空頭資金入場(chǎng)，勢(shì)能急轉(zhuǎn)，或打開20000下方空間，三中全會(huì)政策預(yù)期對(duì)后市有一定支撐，19500-20600偏弱震蕩，或開啟較長(zhǎng)時(shí)間緩慢筑底的雞肋行情。

本周宏觀面利空大于利多：美聯(lián)儲(chǔ)降息概率提升，流動(dòng)性緩和。本周美國(guó)公布的6月CPI數(shù)據(jù)持續(xù)回落，提升美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率至85%；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾參加國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示， 美聯(lián)儲(chǔ)無需等到通脹降至2%下方了才降息等鴿派言論，美元指數(shù)持續(xù)回落。
歐洲經(jīng)濟(jì)低位徘徊。德國(guó)、法國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出同環(huán)比持續(xù)下降，零售銷售進(jìn)入暑假略有反彈，法國(guó)5月進(jìn)出口均下降，商品需求降低。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)分化。6月乘用車和新能源車產(chǎn)銷穩(wěn)增長(zhǎng)，但新能源車出口環(huán)比出現(xiàn)15.2%回落，疊加歐盟下本年對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)車出口加征關(guān)稅，汽車領(lǐng)域不容樂觀；粗鋼產(chǎn)量及價(jià)格同環(huán)比均出現(xiàn)下降，基建需求持續(xù)回落；7月零售業(yè)景氣指數(shù)降至50%以下，6月PPI、CPI環(huán)比均下降，終端消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。
日本上半年日本全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)為4931家，同比增加22.0%，連續(xù)3年增加，升至2014年（5073家）以后的高位，導(dǎo)致匯率持續(xù)破新高；韓國(guó)三星工會(huì)展開罷工；日韓經(jīng)濟(jì)岌岌可危。

7月12日，上期所鋁庫(kù)存增149噸至148824噸；LME鋁庫(kù)存減少5275噸至976725噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)20000，跌130，貼水滬鋁08合約50。

技術(shù)面：08合約高開低走破位20000至19890，收20010，減倉(cāng)7835手，成交活躍；本周平開沖高受5周均線承壓下破20周均線，減倉(cāng)30000手，成交放量，MACD綠柱變長(zhǎng)，下行動(dòng)能持續(xù)，下周關(guān)注20000附近韌性，19500-20300偏弱震蕩。
加權(quán)合約假?zèng)_真跌下挫至19940，收20057，增倉(cāng)14596手，成交放量，MACD零軸下方綠柱變長(zhǎng)，下行動(dòng)能增加，探底持續(xù)；本周增倉(cāng)16000手下破20日均線和20000關(guān)口，尾盤反彈收于20057，成交放量，MACD綠柱變長(zhǎng)，回調(diào)動(dòng)能增強(qiáng)，下一支撐位19600，后市19500-20300偏弱震蕩。

消息面：海關(guān)總署網(wǎng)站7月12日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為61萬噸，5月為56.5萬噸。中國(guó)1-6月未鍛軋鋁及鋁材累計(jì)出口量為317.1萬噸，同比增加13.1%。
據(jù)彭博消息，印尼能源和礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)和煤炭司司長(zhǎng)稱，印尼政府正在考慮放寬對(duì)水洗鋁土礦的出口禁令，但配額有限，該部門研究將考慮該禁令對(duì)鋁土礦開采地區(qū)的影響。印尼于2023年6月禁止出口鋁土礦。
2024年7月2日，俄鋁RUSAL成為首家獲得中國(guó)綠電鋁認(rèn)證的外國(guó)公司。俄鋁中國(guó)客戶招待會(huì)上收到了中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)綠色產(chǎn)品評(píng)價(jià)中心頒發(fā)的首批綠電鋁證書。該文件確認(rèn)，俄鋁布拉茨克鋁冶煉廠生產(chǎn)的 5萬噸鋁錠符合綠電鋁認(rèn)證要求；
1-6月，西南鋁壓延廠總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)29.1%。1-6月份，壓延廠A類產(chǎn)品同比增長(zhǎng)16.2%；重點(diǎn)品種某7系預(yù)拉伸板產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32%；汽車板實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)109.7%。同時(shí)，壓延廠嚴(yán)格執(zhí)行金屬管控，強(qiáng)力控制金屬占用，1-6月份金屬占用壓減率達(dá)28.8%。