期貨行情：

現(xiàn)貨行情：

宏觀消息面：

杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)出了明確的降息信號(hào)，這一重磅消息迅速扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)前期的衰退擔(dān)憂情緒，有效提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)，美元指數(shù)持續(xù)承壓，已滑落至近一年的低位，這對(duì)有色金屬等大宗商品構(gòu)成了利好支撐。

然而，盡管市場(chǎng)情緒因降息預(yù)期而有所回暖，全球經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出的疲軟態(tài)勢(shì)依然不容忽視。美國(guó)勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年內(nèi)（截至3月）的就業(yè)增長(zhǎng)被大幅下修至減少81.8萬(wàn)人，進(jìn)一步凸顯了美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)。同時(shí)，美國(guó)8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）滑落至48，表明制造業(yè)活動(dòng)已陷入收縮區(qū)間；歐元區(qū)的情況更為嚴(yán)峻，8月制造業(yè)PMI降至45.6，反映出歐元區(qū)制造業(yè)正經(jīng)歷更為深度的萎縮。

在此背景下，短期市場(chǎng)情緒雖受降息預(yù)期提振，但仍存在波動(dòng)反復(fù)的可能。市場(chǎng)參與者將密切關(guān)注即將公布的中國(guó)9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，以期從中獲取更多關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的線索。該數(shù)據(jù)不僅將反映中國(guó)制造業(yè)的最新?tīng)顩r，還可能對(duì)全球市場(chǎng)情緒及大宗商品走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

銅鋁市場(chǎng)綜合行情分析

1、銅市場(chǎng)

在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體積極的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)為市場(chǎng)注入了樂(lè)觀情緒，推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的普遍上漲，包括銅價(jià)。中國(guó)市場(chǎng)的積極信號(hào)尤為顯著，上海洋山銅溢價(jià)上升及滬銅庫(kù)存減少，均反映出消費(fèi)市場(chǎng)正在穩(wěn)步復(fù)蘇。然而，美元企穩(wěn)回升對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了上行阻力，同時(shí)中國(guó)工廠生產(chǎn)活動(dòng)疲軟和國(guó)內(nèi)消費(fèi)者信心不足，繼續(xù)對(duì)銅需求構(gòu)成壓力。

市場(chǎng)正密切關(guān)注本周即將公布的美國(guó)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如GDP初值、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及PCE物價(jià)指數(shù)，這些數(shù)據(jù)的發(fā)布將對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生重要影響。當(dāng)前，銅價(jià)處于承壓回調(diào)整理的區(qū)間，短期內(nèi)預(yù)計(jì)在74600元關(guān)鍵心理關(guān)口附近震蕩。技術(shù)分析顯示，75000元是重要壓力位，其突破情況將決定銅價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。

2、鋁市場(chǎng)

與銅市場(chǎng)相比，鋁市今日表現(xiàn)出弱勢(shì)成交的特征。高價(jià)位貨源占據(jù)市場(chǎng)主流，持貨商傾向于逢高拋售，而下游買家補(bǔ)貨意愿低迷，導(dǎo)致整體交易氛圍淡靜。盡管美國(guó)消費(fèi)者信心增強(qiáng)及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，為鋁價(jià)帶來(lái)一定支撐，但滬鋁產(chǎn)能已達(dá)年內(nèi)在產(chǎn)高點(diǎn)，產(chǎn)量壓力限制了鋁價(jià)的快速上行。

值得注意的是，隨著行業(yè)旺季的臨近，下游加工行業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)步提升，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)需求的樂(lè)觀預(yù)期。目前，19900元已成為鋁價(jià)的重要支撐點(diǎn)，整體上看，鋁價(jià)預(yù)計(jì)將維持震蕩中緩慢上行的格局，回調(diào)幅度有限。

3、綜合展望

綜上所述，銅鋁市場(chǎng)在當(dāng)前環(huán)境下均面臨復(fù)雜多變的因素。銅市場(chǎng)受全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向及中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等多重因素影響，短期內(nèi)將在關(guān)鍵價(jià)位附近震蕩整理。鋁市場(chǎng)則受到旺季預(yù)期與產(chǎn)量壓力的雙重作用，預(yù)計(jì)將在震蕩中緩慢上行。投資者應(yīng)密切關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策變化及下游需求變化，以做出更為精準(zhǔn)的投資決策。