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9月20日，工業(yè)硅期貨震蕩走弱，主力合約2411開(kāi)盤(pán)價(jià)9730元，盤(pán)中高點(diǎn)9755元，低點(diǎn)9350元，結(jié)算價(jià)9545元，收盤(pán)9360元/噸，跌275元，跌幅2.85%。成交量363411手，持倉(cāng)量240779手增加32360手。

2410合約收盤(pán)9380元/噸，跌260元，跌幅2.70%。成交量7876手，持倉(cāng)量15188手減少3222手。

【長(zhǎng)江有色：雙節(jié)效應(yīng)與需求回暖的短暫喘息 工業(yè)硅漲跌震蕩】

近期，工業(yè)硅市場(chǎng)正經(jīng)歷著一場(chǎng)由多重因素交織而成的復(fù)雜變動(dòng)。短期內(nèi)，隨著雙節(jié)假期的結(jié)束，市場(chǎng)活躍度逐漸回升，加之下游需求的季節(jié)性回暖，為工業(yè)硅價(jià)格帶來(lái)了一絲反彈的曙光。同時(shí)，由于利潤(rùn)空間的持續(xù)壓縮，西南地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)積極性受到較大打擊，部分產(chǎn)能被迫縮減，這在一定程度上緩解了市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，為價(jià)格提供了一定的上行空間。因此，短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格有望在低位進(jìn)行震蕩整理，尋找新的價(jià)格平衡點(diǎn)。

然而，將視角轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期，工業(yè)硅市場(chǎng)依然面臨著嚴(yán)峻的供需失衡挑戰(zhàn)。產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題依舊突出，而下游多晶行業(yè)的需求過(guò)剩矛盾更是加劇了市場(chǎng)的壓力。這種供需失衡的狀態(tài)導(dǎo)致了量?jī)r(jià)之間的負(fù)反饋機(jī)制持續(xù)作用，即價(jià)格下跌導(dǎo)致需求進(jìn)一步減弱，而需求減弱又進(jìn)一步加劇了價(jià)格的下行壓力。這種惡性循環(huán)使得工業(yè)硅價(jià)格承壓格局難以改變，價(jià)格上方壓力顯著。

此外，倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力也是影響工業(yè)硅市場(chǎng)的一個(gè)重要因素。近月合約由于倉(cāng)單注銷(xiāo)的緊迫性，其價(jià)格上限受到了更為明顯的限制。這意味著，在倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力的影響下，近月合約的價(jià)格波動(dòng)可能更加劇烈，且難以突破上方設(shè)定的價(jià)格區(qū)間。這進(jìn)一步增加了市場(chǎng)的不確定性，使得投資者在決策時(shí)需要更加謹(jǐn)慎。

綜上所述，工業(yè)硅市場(chǎng)短期內(nèi)可能受到雙節(jié)效應(yīng)和需求回暖的積極影響，在低位進(jìn)行震蕩整理；但中長(zhǎng)期來(lái)看，供需失衡的矛盾依然突出，價(jià)格上行壓力重重。同時(shí)，下游多晶行業(yè)的過(guò)剩矛盾、量?jī)r(jià)負(fù)反饋機(jī)制的持續(xù)作用以及倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力等因素將共同作用于市場(chǎng)，使得工業(yè)硅價(jià)格的走勢(shì)充滿(mǎn)變數(shù)。