近期，全球經(jīng)濟(jì)恐慌情緒顯著升溫，中東政局緊張局勢持續(xù)，朝韓沖突不斷升級，美國總統(tǒng)選舉結(jié)果懸而未決，這些因素共同加劇了市場的避險買盤，并推動了美元指數(shù)的上行。受此影響，隔夜倫鋁市場呈現(xiàn)出弱勢震蕩的態(tài)勢，尾盤更是偏弱收陰。最新收盤報價為2558美元/噸，較前一日下跌30美元，跌幅達(dá)到1.16%。成交量有所增加至15983手，持倉量也呈現(xiàn)上升趨勢至642031手。

與此同時，內(nèi)盤金屬滬期鋁主力2412合約的走勢同樣疲弱。早盤低開震蕩，盤面整體疲軟。截至10：15分休盤，滬期鋁主力2412合約報價為20540元/噸，下跌205元，跌幅為0.99%。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國零售銷售和首次申請失業(yè)救濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，顯示出美國經(jīng)濟(jì)在第三季度維持了強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。這強(qiáng)化了美聯(lián)儲僅降息25個基點(diǎn)的預(yù)期，并支撐了美元指數(shù)的小幅上漲。然而，美元指數(shù)的上行對風(fēng)險資產(chǎn)價格構(gòu)成了一定沖擊，提升了避險資產(chǎn)的吸引力。

在國內(nèi)市場，昨日地產(chǎn)政策簡報會所傳遞的信號未能滿足市場預(yù)期，導(dǎo)致投資者情緒轉(zhuǎn)弱，紛紛選擇從高位撤離市場，并轉(zhuǎn)向黃金等避險產(chǎn)品。這一趨勢對風(fēng)險資產(chǎn)商品造成了壓力，滬鋁在夜間交易中震蕩走弱。

盡管全球原鋁供應(yīng)在8月份出現(xiàn)短缺，但1-8月的整體供應(yīng)仍然過剩。根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)的最新報告，2024年8月全球原鋁產(chǎn)量為608.01萬噸，消費(fèi)量為626.35萬噸，供應(yīng)短缺18.34萬噸。然而，1-8月的累計供應(yīng)過剩量達(dá)到45.04萬噸。

從供給端來看，電解鋁產(chǎn)能整體運(yùn)行穩(wěn)定，供應(yīng)充足。貴州、四川、新疆等地的鋁廠復(fù)產(chǎn)，使得四季度電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能有一定上升空間。云南地區(qū)的復(fù)產(chǎn)也在逐步進(jìn)行，因云南枯水期或不限產(chǎn)。然而，需求端的表現(xiàn)并不盡如人意。盡管銀十旺季下游需求有所改善，加上政策利好和新能源車發(fā)展態(tài)勢良好等因素的支撐，但鋁價持續(xù)高企抑制了下游補(bǔ)貨的積極性。

現(xiàn)貨市場方面，鋁錠市場成交表現(xiàn)一般。鋁價高企導(dǎo)致持貨商持價出貨受阻，盤面回調(diào)又使得持貨商選擇調(diào)價出貨。整體交投較差，市場陷入有價無市的局面。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20480-20520元/噸，均價報20500元/噸，較前一個交易日下跌260元/噸

整體來看，全球原鋁供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的不確定性以及鋁價高企對下游需求的抑制作用共同對鋁價構(gòu)成了壓力。在缺乏承接的情況下，出貨略顯困難，整體現(xiàn)貨成交不旺。因此，短期預(yù)計鋁價將承壓回調(diào)。投資者需密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動態(tài)、政策變化以及下游需求的變化情況，以便及時調(diào)整投資策略。