周一上海期貨交易所有色金屬市場漲跌互現(xiàn)，滬銅主力2501合約偏強(qiáng)上揚(yáng)，早盤盤面維持上漲態(tài)勢，截止10：15份休盤報(bào)價(jià)每噸74910元（+370，+0.50%）。美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫以及市場期待中國重要政策會議當(dāng)中能出臺更多刺激措施，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒獲得支持，疊加滬銅社庫跌跌不休，降至2月8號以來新低水平，對銅價(jià)構(gòu)成支撐。此外，智利礦商和中國冶煉廠達(dá)成統(tǒng)一協(xié)議降低2025年銅精礦處理費(fèi)，這令人們對原材料供應(yīng)感到擔(dān)憂。

從宏觀層面來看，美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫以及市場對于中國重要政策會議出臺更多刺激措施的期待，為市場風(fēng)險(xiǎn)情緒提供了支撐。美聯(lián)儲到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為14.9%，而累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則高達(dá)85.1%，這顯示出市場對于未來貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。與此同時(shí)，中國方面，隨著交易稅率全面調(diào)降、一線城市取消普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)、多地提高公積金貸款額度等利好政策的持續(xù)加碼，樓市釋放出明顯的回暖信號。這些宏觀因素共同作用于銅價(jià)，為其提供了上漲的動力。

供需基本面方面，12月份搶出口窗口結(jié)束，總體預(yù)期需求環(huán)比或小幅下滑，這使得基本面進(jìn)入季節(jié)性偏弱月份。盡管隨著銅價(jià)下跌，但需求面出現(xiàn)了一些積極跡象，如上海期貨交易所的銅庫存連續(xù)七周下降，創(chuàng)下2月份以來的最低水平，截止上周五最新庫存水平為97,756噸。此外，銅精礦現(xiàn)貨市場較為冷清，活躍度較低，這也對銅價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。

在當(dāng)前市場環(huán)境下，銅價(jià)呈現(xiàn)出震蕩運(yùn)行的態(tài)勢。一方面，宏觀因素為銅價(jià)提供了上漲的動力；另一方面，供需基本面則對其構(gòu)成了一定的壓制。因此，在沒有實(shí)質(zhì)性政策或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺之前，市場可能會繼續(xù)處于觀望狀態(tài)，銅價(jià)也將維持區(qū)間震蕩之勢。

從技術(shù)層面來看，下方支撐位為73500元，上方壓力位為75500元。這兩個(gè)位置將成為短期內(nèi)銅價(jià)波動的重要參考。若銅價(jià)能夠突破上方壓力位，則有望進(jìn)一步上漲；若跌破下方支撐位，則可能面臨更大的下行壓力。

值得注意的是，本周全球多個(gè)主要央行將公布重要的貨幣政策決策，而多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將在各大經(jīng)濟(jì)體中發(fā)布。這些事件可能引發(fā)市場的劇烈波動，從而對銅價(jià)產(chǎn)生影響。因此，投資者需要密切關(guān)注這些政策與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，以及它們對銅價(jià)可能產(chǎn)生的影響。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)75070-75110元/噸，均價(jià)報(bào)75090元/噸，較上一個(gè)交易日上漲500元/噸。

綜上所述，當(dāng)前銅價(jià)處于震蕩運(yùn)行的態(tài)勢中，靜待后續(xù)政策與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的指引。在沒有實(shí)質(zhì)性動作之前，市場可能會繼續(xù)處于觀望狀態(tài)。投資者需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化，以及時(shí)把握市場機(jī)遇和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。