期貨行情：

【宏觀風浪未平但降息預期升溫助力，銅價偏強上行鋁價跌勢速度減緩】

1、銅價

上周五，美國公布的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強勁，推動市場風險偏好提升，部分利空情緒得到削弱。同時，中國即將召開的重要會議為市場帶來了利好預期，加之銅社會庫存的下降，共同支撐銅價上行。此外，智利礦商與中國冶煉廠達成的降低2025年銅精礦處理費的協(xié)議，引發(fā)了人們對原材料供應的擔憂，進一步推高了銅價。盡管近期銅價有所回落并進入了傳統(tǒng)淡季，但下游行業(yè)在銅價企穩(wěn)后需求得到激發(fā)，國內(nèi)社會庫存去化順暢，現(xiàn)貨升水仍具備上漲潛力。綜合以上因素，預計今日現(xiàn)貨銅價將繼續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢。

2、鋁價

在全球央行決策周與一系列關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布的背景下，市場多頭持謹慎態(tài)度，減少了積極做多的行為，進而引發(fā)了市場對金屬未來需求前景的擔憂。在國內(nèi)市場，鋁市交易顯得疲軟，現(xiàn)貨市場的交投情況并不理想。早盤時，滬鋁主力合約延續(xù)了上周五的疲軟走勢，呈現(xiàn)出低開低走、持續(xù)偏弱震蕩的態(tài)勢。市場參與者普遍持觀望態(tài)度，入市買貨變得更加謹慎，這對鋁價構(gòu)成了一定的下行壓力。預計今日現(xiàn)貨鋁價將呈現(xiàn)下跌趨勢。

3、鋅價

美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，但失業(yè)率超預期上升，導致交易員上調(diào)對美聯(lián)儲12月降息押注的同時上調(diào)明年溫和降息預期。美元指數(shù)呈現(xiàn)V型反彈趨勢，有色板塊承壓明顯，倫鋅收跌。國內(nèi)礦端仍處于緊缺狀態(tài)，但海外制造業(yè)需求低迷，冶煉廠供應相對穩(wěn)定，實際過剩局面持續(xù)。同時，消費端在淡季效應下開工率略顯不足，短期去庫速度放緩。預計今日現(xiàn)貨鋅價將呈現(xiàn)下跌趨勢。

4、鉛價

美國就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)數(shù)據(jù)公布后，交易員押注放緩降息步伐，同時美聯(lián)儲多位官員支持謹慎降息，導致美元指數(shù)反彈，倫鉛收跌。隨著環(huán)保管控及惡劣天氣影響減弱，再生鉛冶煉廠基本恢復正常，供給端緊張情緒明顯放緩。疊加消費端在淡季壓力下社會庫存去化速度放緩，鉛蓄電池企業(yè)開工率小幅回落，鉛錠需求減弱。預計今日現(xiàn)貨鉛價將呈現(xiàn)下跌趨勢。

5、錫價

上周五美國公布非農(nóng)報告后，美元震蕩走弱，市場大幅押注美聯(lián)儲12月降息。本周市場將迎來重磅會議，會議保持樂觀預期，提振市場情緒，有色金屬行業(yè)景氣度回暖。滬期錫高開后盤面維持窄幅震蕩，印尼和緬甸礦山品位下降對錫供應存隱憂。但光伏及半導體領域回暖有限，畏高交投謹慎。預計今日現(xiàn)貨錫價將呈現(xiàn)小幅下跌趨勢。

6、鎳價

上周五美國公布非農(nóng)報告后，美元震蕩走弱，市場大幅押注美聯(lián)儲12月降息，有色金屬行情普遍反彈。滬期鎳高開高走，盤面維持高位運行。當前印尼鎳礦仍存擾動，精煉鎳成本相對堅挺。但純鎳過剩及倫鎳累庫延續(xù)施壓，鎳鐵表現(xiàn)較弱。硫酸鎳略有回暖，預計短期內(nèi)鎳價或偏強運行。但需注意市場情緒變化及供需關系的影響。

綜上所述，今日金屬市場整體呈現(xiàn)分化走勢。銅、鎳等品種受利好因素支撐，預計價格將呈現(xiàn)上漲或偏強運行趨勢；而鋁、鋅、鉛等品種則受利空因素影響，預計價格將呈現(xiàn)下跌趨勢。投資者需密切關注市場動態(tài)及供需關系變化，合理把握投資機會。