近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的破壞性政策、激進(jìn)言論以及潛在關(guān)稅的不確定性給全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈面帶來(lái)沖擊。不僅增加了市場(chǎng)的不確定性，還可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。在這種背景下，避險(xiǎn)資金紛紛流入黃金市場(chǎng)，尋求安全避風(fēng)港。

與此同時(shí)，原油市場(chǎng)也受到了一系列因素的影響。俄羅斯和美國(guó)的供應(yīng)中斷情況加重，推高了油價(jià)。然而，結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的談判限制了油價(jià)的漲幅，因?yàn)檫@可能會(huì)增加莫斯科的供應(yīng)，從而緩解市場(chǎng)的緊張情緒。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，樓市成交狀態(tài)逐步恢復(fù)。機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周12個(gè)城市的二手房成交量環(huán)比持續(xù)上漲，新房市場(chǎng)需求也在持續(xù)釋放。特別是上海的二手房市場(chǎng)，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的回暖跡象。周三，滬期鋁主力2504合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，截止10：15份休盤(pán)報(bào)價(jià)每噸20685元，上漲50元，漲幅0.24%。早間市場(chǎng)成交平淡，市場(chǎng)壓價(jià)低采為主，持貨商存在捂貨惜售情緒，但交投不佳。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨電解鋁報(bào)價(jià)每噸20600元，較前一日上漲90元。貼水50元。

基本面方面，供應(yīng)端，美國(guó)調(diào)整鋁進(jìn)口關(guān)稅的做法引發(fā)了全球鋁業(yè)界的爭(zhēng)議。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)等組織對(duì)此表示強(qiáng)烈不滿(mǎn)，認(rèn)為此舉將擾亂全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的供需平衡，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)，并影響全球鋁生產(chǎn)商、貿(mào)易商和消費(fèi)者的利益。然而，盡管面臨這些挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)端運(yùn)行產(chǎn)能仍然有所小增。貴州地區(qū)某鋁廠已經(jīng)逐步復(fù)產(chǎn)剩余產(chǎn)能，預(yù)計(jì)3月中下旬全部投運(yùn)。此外，海外電解鋁廠也在逐步復(fù)產(chǎn)，這將進(jìn)一步增加全球鋁市場(chǎng)的供應(yīng)。

需求端，隨著鋁下游企業(yè)的全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鋁需求有望步入快速?gòu)?fù)蘇通道。然而，需求恢復(fù)需要時(shí)間，節(jié)后第二周的國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存表現(xiàn)暫未能有亮眼表現(xiàn)，社庫(kù)繼續(xù)累積，且累庫(kù)速度略有加速態(tài)勢(shì)。這反映出供需節(jié)奏的分化明顯：正月十五前下游維持淡季休整，上半月庫(kù)存快速攀升；下半月隨著下游逐步復(fù)工，累庫(kù)速率或邊際放緩。

展望后市，俄美開(kāi)啟會(huì)談為后續(xù)對(duì)俄鋁放松制裁提供了可能性，這將影響國(guó)內(nèi)鋁錠的流入量。另外，海外再通脹預(yù)期抬頭以及國(guó)內(nèi)逐步聚焦3月兩會(huì)政策預(yù)期等因素，都可能對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生震蕩偏好的影響。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，全球貿(mào)易和供應(yīng)鏈在特朗普政策的影響下呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。投資者需要密切關(guān)注相關(guān)政策調(diào)整和市場(chǎng)變化，以便做出明智的投資決策。同時(shí)，各國(guó)政府和企業(yè)也需要加強(qiáng)合作與協(xié)調(diào)，共同應(yīng)對(duì)全球性挑戰(zhàn)，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。