特朗普在其上一任期內(2017年1月20日至2021年1月20日)實施了一系列政策,對全球宏觀經濟環(huán)境及銅價走勢產生了較大影響。本文復盤了特朗普上任初期至2019年期間,其政策實施進展與銅價走勢的關聯(lián)。
在特朗普上任初期的2017年,減稅政策助推了宏觀經濟預期的樂觀修復,為銅價復蘇奠定了基礎。全球主要經濟體步入復蘇周期,非美國家經濟強復蘇的預期下,美元指數(shù)并未大幅走強,銅價因此得以持續(xù)上漲。
然而,步入2018年,特朗普單方面宣布對中國特定商品進口加征額外關稅,拉開了中美貿易摩擦的序幕。這一爭端持續(xù)兩年左右,對下游制造業(yè)景氣度造成了挫傷,對下游銅需求形成明顯抑制。中美貿易摩擦成為影響銅價走向的重要因素,貿易摩擦的有效談判和解信號驅動銅價回升,而加征關稅的落地往往使銅價承壓。
具體來說,中美貿易摩擦可分為摩擦階段和首輪談判階段。在摩擦階段,中美雙方陸續(xù)發(fā)布制裁與反制聲明措施,銅價震蕩走弱。而在首輪談判階段,中美展開貿易磋商談判,談判方向對銅價走勢形成擾動。盡管期間中國積極推進與美國進行貿易磋商,并取得一定進展,但談判僵局和進一步的加征關稅措施仍使銅價承壓。
綜上所述,特朗普政策波動下,特別是中美貿易摩擦對銅價走勢產生了顯著影響。未來,面對特朗普即將出臺落地的各項新政,銅等大宗商品價格波動可能進一步放大,不確定性加劇。因此,投資者應密切關注政策動態(tài)和市場反應,以制定合理的投資策略。
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