2025 年 2 月 8 日,國際鉑金未交易。近期,其價格波動受多種因素共同作用。
從供需層面來看,2024 年鉑金供應量預計同比下降 2% 至約 568 萬盎司,主要源于南非精煉廠和冶煉廠設備維護不足、電力短缺,以及報廢車輛減少阻礙再生金屬產(chǎn)能復蘇。在需求端,工業(yè)需求占比七成,汽車行業(yè)用于凈化廢氣的催化劑需求突出。鉑金和鈀金大量應用于汽車尾氣凈化催化劑,全球汽車產(chǎn)量增加,尤其是新能源汽車中混合動力車型對鈀金需求提升,傳統(tǒng)燃油汽車尾氣排放標準提高,都拉動了對鉑金的需求。此外,電子領(lǐng)域制造電子元器件以及珠寶行業(yè)對鉑金需求也較為穩(wěn)定。
宏觀經(jīng)濟形勢對鉑金價格影響深遠。全球經(jīng)濟復蘇時,工業(yè)活動增多,鉑金需求上升,價格獲得支撐;經(jīng)濟下行時,需求減少,價格承壓。貨幣政策方面,美聯(lián)儲加息或降息決策影響投資者對鉑金等貴金屬的投資決策,當暫停加息預期增強,黃金、白銀等價格上行,鉑金也會受到帶動。地緣局勢也會影響價格,若主要生產(chǎn)國局勢不穩(wěn)、出現(xiàn)貿(mào)易摩擦,供應中斷預期增加,會推動價格上漲,市場對未來供需的預期同樣左右投資者情緒和價格走勢。
展望后市,回收供應量增加能緩解部分供應壓力,但礦產(chǎn)供應下降帶來不確定性。盡管整體需求有所下滑,汽車和工業(yè)領(lǐng)域?qū)︺K金仍有一定支撐。若全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇,工業(yè)活動進一步增加,將拉動鉑金需求;經(jīng)濟增長放緩則需求可能減弱,美聯(lián)儲的決策走向也會影響其價格走勢。預計 2025 年,鉑金價格在多種因素交織下繼續(xù)波動,供應短缺加劇且宏觀經(jīng)濟和政策環(huán)境利于需求增長時,價格有望上漲;供應增加且需求持續(xù)疲軟時,價格可能面臨下行壓力。
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