•滬期鋁主力2504合約高開震蕩后拉漲，截止10：15分休盤報(bào)價(jià)每噸20790元，上漲100元，漲幅0.48%。市場(chǎng)實(shí)貨交易仍在弱穩(wěn)進(jìn)行，貨商有挺價(jià)舉動(dòng)，下游部分買家存在追漲備貨行為，但實(shí)際難聞大量成交。多數(shù)企業(yè)對(duì)當(dāng)前高鋁價(jià)的青睞度偏低，繼續(xù)補(bǔ)入較低價(jià)位的貨物。整體看現(xiàn)貨交投表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)成交面難有較好的表現(xiàn)。

•長(zhǎng)江現(xiàn)貨電解鋁均價(jià)為20690元/噸，較前一交易日上漲90元/噸，貼水50元/噸。

•宏觀動(dòng)態(tài)，特朗普總統(tǒng)抨擊澤連斯基，稱其為“獨(dú)裁者”，警告其迅速行動(dòng)以確保和平；美國(guó)1月新屋開工數(shù)下降9.8%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估；歐盟達(dá)成第16輪對(duì)俄制裁合意，將對(duì)俄鋁、油輪等產(chǎn)業(yè)施加更多限制，措施將在俄烏沖突三周年紀(jì)念日通過(guò)。中國(guó)政府將實(shí)施更積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。1月70城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，新房?jī)r(jià)格上漲城市增多，一線城市新房和二手房?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，二線城市新房?jī)r(jià)格首次環(huán)比上漲（自2023年6月以來(lái)）。

•【交易邏輯】中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的積極預(yù)期對(duì)基本金屬市場(chǎng)構(gòu)成了強(qiáng)有力的利好。隨著全國(guó)兩會(huì)的臨近，市場(chǎng)滿懷樂(lè)觀地期待中國(guó)能夠推出新的經(jīng)濟(jì)刺激措施。同時(shí)，考慮到3月份是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)氛圍整體偏向積極，為鋁等金屬營(yíng)造了一個(gè)良好的上漲環(huán)境。然而，也需留意到，特朗普總統(tǒng)的政策提案已引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹上升的擔(dān)憂。決策者普遍認(rèn)為，貿(mào)易政策、移民政策的變化以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)推高通脹水平，而多數(shù)企業(yè)表示計(jì)劃通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格來(lái)轉(zhuǎn)嫁進(jìn)口關(guān)稅成本。這一系列的不確定性因素降低了美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)降息的可能性，進(jìn)而支撐美元走強(qiáng)，這對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成了壓力，導(dǎo)致投資者交易行為變得更加謹(jǐn)慎，鋁價(jià)因此承壓。在國(guó)內(nèi)鋁市方面，整體趨勢(shì)偏向樂(lè)觀。春節(jié)假期結(jié)束后，下游企業(yè)復(fù)工加速，庫(kù)存累積速度放緩。加之整體庫(kù)存水平仍處于低位，這對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了支撐。未來(lái)將繼續(xù)關(guān)注需求端的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)需求將會(huì)穩(wěn)步回升。技術(shù)面看，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨鋁價(jià)將保持偏強(qiáng)運(yùn)行姿態(tài)，操作建議，保持謹(jǐn)慎偏多思路。