銅
供應(yīng)緊張持續(xù):據(jù)相關(guān)預(yù)測,到 2030 年全球銅市場將面臨約 400 萬噸的供應(yīng)缺口。從短期看,2025 年精煉銅需求增長預(yù)計(jì)保持在同比約 3% 的穩(wěn)定水平,但供應(yīng)端依賴特定地區(qū)生產(chǎn)復(fù)蘇等不確定因素。
需求端變化:傳統(tǒng)建筑行業(yè)對銅需求增長有限,但電網(wǎng)建設(shè)、新能源汽車及光伏風(fēng)電裝機(jī)的快速增長將拉動銅消費(fèi)。
鋁
供應(yīng)受限:未來鋁供應(yīng)增長不明朗,其他地區(qū)的供應(yīng)增長依賴產(chǎn)能重新啟動。
需求有變數(shù):新能源領(lǐng)域需求可提供增量,但高耗能特性和減復(fù)產(chǎn)限制將壓制供給擴(kuò)張,全球需求增長存在不確定性,若超出預(yù)期,可能推動部分閑置產(chǎn)能重啟。
鎳
供應(yīng)格局或變:全球精煉鎳的生產(chǎn)增長可能因停產(chǎn)而顯著放緩,但部分地區(qū)的持續(xù)增長預(yù)計(jì)仍將使整體供應(yīng)在未來兩年繼續(xù)上升。
價格面臨壓力:一級鎳過剩情況較明顯,庫存上升,價格面臨一定壓力,但因成本因素,大幅下跌空間有限。
貴金屬
黃金:在相關(guān)貨幣政策調(diào)整周期下,黃金 ETF 資金流入有望推動價格上漲,相關(guān)預(yù)測 2025 年黃金接近每盎司 2850 美元。
白銀:由于金銀比高以及工業(yè)需求彈性強(qiáng),在寬松貨幣政策或經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動下,白銀預(yù)計(jì)漲幅可能超過黃金。
鉑金:鉑金需要更高的價格來確保未來供應(yīng),相關(guān)預(yù)測到 2025 年第三季度將達(dá)到每盎司 1200 美元。
鋰
需求爆發(fā)式增長:隨著新能源汽車市場的持續(xù)擴(kuò)張以及儲能領(lǐng)域的快速發(fā)展,對鋰的需求將繼續(xù)保持爆發(fā)式增長。
價格波動可能持續(xù):由于鋰資源的供應(yīng)相對集中,且新礦開發(fā)和產(chǎn)能擴(kuò)張需要一定時間,供應(yīng)的增長可能難以完全匹配需求的快速上升,這可能導(dǎo)致鋰價在未來幾年繼續(xù)保持較高的波動性。
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