引言

進(jìn)入2025年，全球鋁產(chǎn)業(yè)鏈的動態(tài)持續(xù)吸引著市場的廣泛關(guān)注，特別是作為中國鋁工業(yè)基礎(chǔ)的冶金級氧化鋁，其產(chǎn)量、產(chǎn)能及成本變化直接影響到整個行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢。2月份的數(shù)據(jù)揭示了當(dāng)前氧化鋁市場的幾個關(guān)鍵趨勢，包括產(chǎn)量波動、產(chǎn)能利用率的微妙變化以及成本結(jié)構(gòu)的潛在調(diào)整，這些都為未來的市場走勢提供了重要線索。

產(chǎn)量分析：環(huán)比下滑，同比增長

據(jù)統(tǒng)計，2025年2月中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量環(huán)比減少了8.5%，這一數(shù)據(jù)反映出短期內(nèi)生產(chǎn)活動的減緩?？赡艿脑虬竟?jié)性因素、環(huán)保政策限制或是企業(yè)為應(yīng)對未來供需預(yù)期調(diào)整生產(chǎn)計劃。然而，與去年同期相比，產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)了10.4%的增長，表明從長期視角看，中國氧化鋁產(chǎn)業(yè)仍保持著擴(kuò)張態(tài)勢，新產(chǎn)能的持續(xù)釋放是支撐這一增長的主要因素。

產(chǎn)能與開工率：新產(chǎn)能釋放，開工率微增

截至2月28日，中國冶金級氧化鋁的建成產(chǎn)能已達(dá)到約10502萬噸，實(shí)際運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比增加0.3%，開工率為86.1%。這些數(shù)據(jù)表明，盡管面臨一定的市場壓力，氧化鋁企業(yè)的產(chǎn)能利用率仍然維持在一個較高水平，新產(chǎn)能的有效釋放進(jìn)一步加劇了市場競爭。開工率的微增可能意味著部分企業(yè)在優(yōu)化生產(chǎn)策略，試圖通過提高運(yùn)營效率來應(yīng)對市場不確定性。

供需展望：趨松預(yù)期強(qiáng)烈

新產(chǎn)能的持續(xù)釋放使得市場對氧化鋁供需關(guān)系趨松的預(yù)期增強(qiáng)。隨著供應(yīng)量的增加，而下游需求未能同步放大，市場面臨一定的過剩壓力。這種供需格局的變化，不僅影響了現(xiàn)貨市場價格，也反映在期貨市場上，空頭氛圍濃厚，投資者對短期價格走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度。

成本動態(tài)：礦石價格博弈，下降空間存在

當(dāng)前，氧化鋁行業(yè)的平均完全成本約為3200元/噸，其中礦石價格是關(guān)鍵的成本組成部分。礦石市場正處于上下游之間的激烈博弈中，一方面，氧化鋁生產(chǎn)商希望降低成本以保持競爭力；另一方面，礦石供應(yīng)商則可能因資源稀缺性或市場需求預(yù)期而維持高價。未來，隨著市場供需關(guān)系的進(jìn)一步明朗，礦石價格存在下降空間，這將直接影響氧化鋁的生產(chǎn)成本和企業(yè)的盈利能力。

市場策略建議

綜上所述，2025年2月中國冶金級氧化鋁市場呈現(xiàn)出產(chǎn)量短期波動、產(chǎn)能持續(xù)增加、供需趨松及成本博弈的復(fù)雜局面。對于市場參與者而言，應(yīng)采取以下策略：

1、關(guān)注成本動態(tài)：密切跟蹤礦石價格的變化，以及其對氧化鋁生產(chǎn)成本的影響，這是判斷市場走勢的重要參考。

2、震蕩思路操作：鑒于當(dāng)前市場供需關(guān)系的不確定性和期貨盤面的空頭氛圍，建議采取震蕩交易策略，靈活應(yīng)對價格波動。

3、加強(qiáng)風(fēng)險控制：在市場不確定性較高的背景下，合理配置倉位，設(shè)置止損點(diǎn)，確保資金安全

結(jié)語

總體而言，中國冶金級氧化鋁市場正處于一個轉(zhuǎn)型期，新產(chǎn)能的釋放與下游需求的變化將持續(xù)影響市場平衡。在此背景下，密切關(guān)注成本變化、靈活調(diào)整市場策略，并有效控制風(fēng)險，將是市場參與者應(yīng)對當(dāng)前復(fù)雜局勢的關(guān)鍵。未來，隨著更多數(shù)據(jù)的發(fā)布和市場動態(tài)的演變，對氧化鋁市場的分析也將更加深入，為行業(yè)健康發(fā)展提供有力支持。