周二早盤(pán)時(shí)段，鋅價(jià)在宏觀面與基本面的交織影響下，低開(kāi)低走，盤(pán)中跌勢(shì)逐步擴(kuò)大。滬鋅主力2506合約在10：15分休盤(pán)，最新報(bào)價(jià)22365元/噸，下跌105元，跌幅0.47%。早間市場(chǎng)，成交表現(xiàn)一般，下游按需壓價(jià)入場(chǎng)，詢價(jià)氛圍冷淡，交投一般。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，0#鋅價(jià)報(bào)22760-22860元/噸，均價(jià)報(bào)22810元/噸，較上一個(gè)交易日下跌120元/噸；1#鋅價(jià)報(bào)22660-22760元/噸，均價(jià)報(bào)22710元/噸，較上一個(gè)交易日下跌120元/噸。

特朗普政府宣布對(duì)部分關(guān)稅的豁免，這一消息在一定程度上緩和了市場(chǎng)的緊張情緒，為鋅價(jià)提供了一定的支撐。然而，4月密歇根消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)暴跌，反映出消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，這可能對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成壓力。與此同時(shí)，3月通脹數(shù)據(jù)的顯著降溫，雖然短期內(nèi)可能緩解市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂，但長(zhǎng)期來(lái)看，若通脹持續(xù)低迷，可能引發(fā)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的憂慮，進(jìn)而影響鋅價(jià)。

更為關(guān)鍵的是，后市需主要考慮關(guān)稅政策帶來(lái)的大宗需求走弱影響。關(guān)稅的增加可能提高進(jìn)口成本，進(jìn)而影響相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，導(dǎo)致對(duì)鋅等工業(yè)金屬的需求減少。這一因素將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)鋅價(jià)產(chǎn)生重要影響。

從供應(yīng)端來(lái)看，原料一側(cè)的進(jìn)口礦參考加工費(fèi)與基準(zhǔn)差距不大，但TC漲幅有放緩趨勢(shì)，這表明原料供應(yīng)端的緊張局勢(shì)可能逐漸緩解，對(duì)鋅價(jià)構(gòu)成一定的壓力。同時(shí)，原定4月的檢修煉廠推遲至5月及以后，月內(nèi)開(kāi)工率將繼續(xù)環(huán)比提高，這將增加鋅的供應(yīng)量，對(duì)鋅價(jià)形成壓制。

需求端方面，銀四下游需求端表現(xiàn)平平。節(jié)日前后下游企業(yè)多完成備貨補(bǔ)庫(kù)操作，月內(nèi)接單天數(shù)增量有限，后續(xù)對(duì)鋅錠的采購(gòu)將以按需為主。這表明短期內(nèi)鋅的需求增長(zhǎng)有限，難以對(duì)鋅價(jià)形成強(qiáng)有力的支撐。

綜合來(lái)看，當(dāng)前鋅價(jià)在現(xiàn)貨市場(chǎng)尚有一定的支撐，但宏觀面和數(shù)據(jù)面的波動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響更為顯著。特朗普政府的關(guān)稅豁免雖然短期內(nèi)緩和了市場(chǎng)情緒，但消費(fèi)者信心指數(shù)的暴跌以及通脹數(shù)據(jù)的降溫，都增加了市場(chǎng)的不確定性。同時(shí)，供應(yīng)端的增加和需求端的平淡，使得鋅價(jià)缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)力。

技術(shù)形態(tài)看，鋅價(jià)短期震蕩為主，價(jià)格波動(dòng)不定。投資者需密切關(guān)注關(guān)稅政策的變化、供需基本面的改善情況以及市場(chǎng)情緒的變化，以把握鋅價(jià)的潛在波動(dòng)機(jī)遇。