近期鋁價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)多維度驅(qū)動(dòng)特征。首先從外部因素看,美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期引發(fā)美元指數(shù)承壓下行,直接推升以美元計(jì)價(jià)的鋁價(jià),早盤滬鋁開盤上漲0.36%至19770元/噸。關(guān)稅松綁預(yù)期持續(xù)發(fā)酵,全球貿(mào)易環(huán)境邊際改善,有助于提振出口型鋁材需求。
國(guó)內(nèi)政策端釋放積極信號(hào),穩(wěn)增長(zhǎng)政策工具持續(xù)加碼,基建領(lǐng)域重大項(xiàng)目加速落地,房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖跡象顯現(xiàn),雙重驅(qū)動(dòng)帶動(dòng)鋁型材、建筑鋁材需求擴(kuò)張。供給端電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行平穩(wěn),但社會(huì)庫存持續(xù)去化,本周降至低位,現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)。
從產(chǎn)業(yè)微觀視角觀察,鋁錠現(xiàn)貨升水持續(xù)擴(kuò)大,華東華南地區(qū)升水幅度突破百元大關(guān),反映現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)積極性提升。鋁棒加工費(fèi)止跌回升,表明加工環(huán)節(jié)開工率回升,終端消費(fèi)復(fù)蘇跡象明顯。技術(shù)層面價(jià)格已突破20日均線壓制,MACD指標(biāo)金叉形成,短期技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)。
綜合研判,在內(nèi)外政策共振、供需結(jié)構(gòu)改善、成本支撐穩(wěn)固的三重驅(qū)動(dòng)下,鋁價(jià)底部支撐不斷強(qiáng)化。但需警惕海外地緣風(fēng)險(xiǎn)及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),建議持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)庫存去化速度及終端消費(fèi)驗(yàn)證情況。
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