今日不銹鋼期貨小幅飄紅,截止15:00分主力合約2506最新收報12860,最低收報12795,較前一日上漲60元,宏觀面,近期美國宣布對部分中國出口電子產(chǎn)品豁免關(guān)稅提振市場風險偏好回暖,但關(guān)稅政策情緒反復(fù)性令市場不確定性性升溫,美國 “對等關(guān)稅”或?qū)⒁种平K端需求,市場避險情緒仍存,有色金屬整體走勢震蕩,本交易日鎳價走勢堅挺,不銹鋼小幅跟漲;
供應(yīng)端:成本支撐與產(chǎn)能釋放的角力,印尼方面擬于 4 月第二周實施的鎳資源稅 PNBP 政策,引發(fā)市場對不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈成本上升的預(yù)期。當前印尼鎳礦價格維持高位,鎳鐵市場成交清淡,鉻鐵方面,南非鉻礦供應(yīng)緊張疊加礦商惜售,推動鉻鐵價格穩(wěn)中偏強,進一步推升不銹鋼生產(chǎn)成本。國內(nèi)產(chǎn)能維持高位,海外供應(yīng)格局變化;需求端,季節(jié)性淡季與結(jié)構(gòu)性亮點并存,房地產(chǎn)邊際改善但傳導(dǎo)滯后,建筑用不銹鋼需求(如裝飾管、結(jié)構(gòu)件)尚未明顯放量,主要因項目開工周期與不銹鋼采購存在 3-6 個月時滯。工業(yè)需求韌性凸顯,不銹鋼在汽車排氣系統(tǒng)、電池外殼等領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)增加,家電行業(yè)同樣表現(xiàn)亮眼,冰箱、洗衣機零售量同比增長 38.4%,拉動 400 系不銹鋼需求回升。歐盟對印尼不銹鋼加征 21% 反補貼稅,出口市場或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。短期來看,印尼 PNBP 政策落地帶來的成本支撐與社會庫存高企形成博弈,不銹鋼市場處于 “成本驅(qū)動修復(fù)” 與 “供需弱平衡” 的過渡期,價格上行空間受制于高庫存與淡季需求,預(yù)計短期內(nèi)偏強震蕩;建議下游企業(yè)逢低分批采購,貿(mào)易商謹慎備貨。關(guān)注4 月下旬鋼廠檢修計劃、五一節(jié)前下游補庫力度。
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