2025 年 3 月,國內鎂價呈現明顯的區(qū)間震蕩走勢。長江現貨 1# 鎂均價從月初的 17100 元 / 噸逐步攀升至月末的 18200 元 / 噸,累計漲幅達 6.4%。價格波動主要受供需兩端動態(tài)調整與政策預期推動,社會庫存降至近三年同期低位。
一、供應端:成本支撐與減產案例深化價格上行邏輯
以陜西神府地區(qū)為例,主焦煤價格上漲,疊加環(huán)保固廢處理政策趨嚴,噸鎂環(huán)保成本增加300-500元。新田鎂業(yè)、金萬通鎂業(yè)等龍頭企業(yè)宣布減產。
月底,環(huán)保檢查消息刺激主產區(qū)報價單日跳漲 300-500 元 / 噸,某貿易商反饋詢價量激增,下游恐慌性補庫推高現貨成交價。數據顯示,西北主產區(qū)計劃關停半數礦熱爐,疊加檢修季臨近,供應端收縮預期持續(xù)發(fā)酵。
二、需求端:新能源與基建領域形成結構性支撐
新能源汽車行業(yè)成為需求亮點,某車企鎂合金車身部件訂單量同比增長15%,帶動車用鎂需求上升。但傳統(tǒng)領域需求分化明顯,某鋁合金加工企業(yè)因鎂鋁價差擴大至 3760 元 / 噸,再生鎂替代率提升至 22%,抑制部分原生鎂需求。
值得注意的是,3 月中下旬鎂價突破 18000 元 / 噸后,下游采購節(jié)奏放緩,部分企業(yè)轉向東南亞市場尋求低價貨源,導致出口利潤收窄至 800-1000 元 / 噸,短期抑制價格上行空間。
三、市場觀點:多空分歧下的價格預判
市場對鎂價走勢存在明顯分歧。樂觀派認為,環(huán)保限產疊加需求復蘇將推動價格突破18500元 / 噸;悲觀派指出,社會庫存仍處高位,再生鎂替代效應持續(xù)發(fā)酵,若 4 月 PMI 數據不及預期,價格可能下探至 17500 元 / 噸心理關口。某機構分析師表示:"當前市場處于政策驅動與需求驗證的關鍵期,新能源汽車訂單與基建開工率將成為勝負手。"
四、4 月預判:政策與需求雙重驅動價格攀升
供應端方面,工廠停產檢修的消息增加,疊加環(huán)保檢修及大宗工業(yè)固廢排查政策影響,鎂渣處理成本增加或進一步制約產能釋放。
需求端若二季度基建項目集中開工,疊加新能源汽車訂單回暖形成有力支撐。
綜合來看,4 月鎂價或呈現震蕩上行走勢。若環(huán)保限產超預期且下游需求集中釋放,價格有望突破 18500 元 / 噸;若需求復蘇不及預期,價格可能在 17500-18500 元 / 噸區(qū)間波動。建議關注 4 月 PMI 數據及出口訂單恢復情況,重點跟蹤西南地區(qū)豐水期電價政策對產能的實際影響。
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