4月2日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江綜合多晶硅現(xiàn)貨價(jià)32000-34000元/噸，均價(jià)33000元/噸，連續(xù)多個(gè)交易日持平。

截止2日收盤(pán)，多晶硅期貨主力2506收43680元/噸，上漲180元，漲幅0.41%。盤(pán)中最高43780元/噸，最低43425元/噸，振幅0.81%，日增倉(cāng)1459手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的平淡表現(xiàn)源于供需兩端的弱平衡。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能持續(xù)釋放，新疆、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)線逐步達(dá)產(chǎn)，企業(yè)庫(kù)存壓力有所累積。盡管部分廠商嘗試挺價(jià)，但下游硅片企業(yè)采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，買(mǎi)賣(mài)雙方僵持不下。需求端，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)成本壓力猶存，組件價(jià)格低迷導(dǎo)致電池廠開(kāi)工率維持低位，終端裝機(jī)需求尚未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)?，F(xiàn)貨價(jià)格的橫盤(pán)整理，實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)對(duì)階段性供需錯(cuò)配的消化過(guò)程。

期貨市場(chǎng)的反彈則透露出資金對(duì)遠(yuǎn)期預(yù)期的博弈。一方面，近期光伏行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，國(guó)家層面強(qiáng)調(diào)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，地方性補(bǔ)貼政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)對(duì)下半年需求回暖抱有期待。另一方面，硅料進(jìn)口成本受?chē)?guó)際物流擾動(dòng)影響小幅抬升，疊加部分老舊產(chǎn)能退出預(yù)期，多頭資金借勢(shì)布局。然而，主力合約持倉(cāng)量增幅有限，表明資金仍以試探性做多為主，短期缺乏持續(xù)推漲動(dòng)能。

從產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)角度看，多晶硅價(jià)格的分化格局折射出上下游的博弈態(tài)勢(shì)。上游硅料企業(yè)試圖通過(guò)挺價(jià)緩解利潤(rùn)壓力，但中游硅片環(huán)節(jié)在庫(kù)存高企和價(jià)格戰(zhàn)壓力下，被迫壓縮采購(gòu)成本。下游組件廠商則因終端招標(biāo)價(jià)格限制，難以將成本向電站端傳導(dǎo)，導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄。這種“上擠下壓”的局面，短期內(nèi)或難打破多晶硅價(jià)格的僵持狀態(tài)。

多晶硅市場(chǎng)或呈現(xiàn)“現(xiàn)貨守底線、期貨搏彈性”的特征。若二季度光伏裝機(jī)旺季需求超預(yù)期釋放，疊加硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存消化完成，現(xiàn)貨價(jià)格有望迎來(lái)修復(fù)性上漲。但若終端需求持續(xù)疲軟，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)去庫(kù)存周期可能延長(zhǎng)，價(jià)格仍將承壓。