4月16日,多晶硅期貨市場寒意逼人。主力2506合約低開低走,盤中擊穿39505元/噸關口,截至09:50已下挫2.59%至3640元/噸,遠月合約更是集體承壓下探至39000元/噸附近。這輪跌勢不僅折射出終端需求的快速降溫,更暴露出產業(yè)鏈上下游的深層矛盾。
搶裝潮退潮后的需求真空
中國電建51GW組件集采的突然終止,成為市場情緒的轉折點。這場曾如火如荼的搶裝盛宴,終因下游電站消納能力不足畫上休止符。國信期貨分析師李祥英指出,組件價格已出現(xiàn)雪崩式下跌,而前期囤積的電池片庫存開始反噬市場。"下游企業(yè)對下半年需求預期悲觀,多晶硅采購僅維持剛需,簽單意愿低迷直接導致硅料庫存去化停滯。"這一觀察直指行業(yè)痛點——當終端裝機需求被透支后,中游制造環(huán)節(jié)的庫存壓力如同達摩克利斯之劍。
成本坍塌與供給過剩的共振
西南豐水季的電價紅利,本應是多晶硅企業(yè)的救命稻草,卻意外成為壓垮價格的"最后一根稻草"。隨著電價下調及工業(yè)硅原料成本回落,多晶硅生產成本中樞下移約15%。李祥英警告:"西南工廠復產預期疊加需求萎縮,將加劇供需失衡。"4月產量預計環(huán)比增加10萬噸,而下游需求較3月萎縮超20%,這種反向剪刀差正在制造危險的庫存漩渦。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示,當前多晶硅工廠庫存高達26.3萬噸,創(chuàng)近年同期峰值,去庫存周期被拉長至18個月。
價格螺旋式下跌的自我強化
"現(xiàn)貨市場已陷入僵持狀態(tài),上下游持貨規(guī)模均處高位。"中信建投分析師王彥青的研判揭示了價格機制的惡性循環(huán):下游觀望導致簽單停滯,上游為回籠資金被迫降價,而價格越跌越加劇買方的"抄底"等待心理。這種博弈正在形成自我強化的下跌閉環(huán)。更危險的是,搶裝潮透支的不僅是當前需求,更是未來半年的裝機空間,這意味著價格下跌將失去傳統(tǒng)旺季的托底效應。
產業(yè)突圍的破局之道
在需求萎縮與成本坍塌的雙重夾擊下,多晶硅行業(yè)正面臨戰(zhàn)略轉折點。短期看,企業(yè)需通過工藝改進、能耗優(yōu)化對沖價格下行風險;中期需加快N型硅料技術迭代,提升產品溢價能力;長期則需探索光伏+儲能、綠氫制備等新興市場。政策層面,建議通過出口退稅、產能置換等手段引導過剩產能有序退出,避免價格戰(zhàn)引發(fā)系統(tǒng)性風險。
當市場塵埃落定,本輪多晶硅價格暴跌或將成為行業(yè)洗牌的催化劑。唯有那些能穿越周期的企業(yè),方能在光伏平價時代書寫新的產業(yè)傳奇。
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