2025年7月30日，據(jù)長江有色金屬網獲悉，長江現(xiàn)貨市場1#鉛價報16850-16950元/噸，均價16900元，較前一日價格下跌50元。此變動受宏觀經濟、供需及產業(yè)鏈多因素交織影響：
宏觀面：近期中美經貿磋商獲新進展，疊加IMF上調中國經濟增長預期，提振市場情緒；聯(lián)儲7月議息前瞻偏鴿但內部分歧或加劇，年內降息預期升溫，美元指數(shù)沖高后轉弱震蕩，市場靜候多方新信號指引，本交易日鉛價窄幅震蕩。
供應端：原生鉛供應雖相對穩(wěn)定，但近期受北方部分地區(qū)強降雨影響，原料運輸放緩，部分礦山因高溫限產開工率不足。再生鉛行業(yè)正陷入“高溫+環(huán)保”雙重困局。夏季廢電瓶回收效率驟降，疊加環(huán)保檢查趨嚴，小型再生鉛廠大面積停產，6月產量同比下滑。
需求端：當前鉛酸電池需求呈現(xiàn)“汽車端穩(wěn)中有弱、兩輪車端換電升溫”的分化態(tài)勢：盡管新能源汽車滲透率已突破45%，但存量燃油車仍高度依賴鉛酸電池，疊加車企年中沖量帶動的配套訂單支撐，短期需求韌性猶存；兩輪電動車領域則進入7-8月傳統(tǒng)換電旺季，終端門店促銷力度加碼，經銷商備貨節(jié)奏加快。此外，新興場景持續(xù)擴容——5G基站備用電源、數(shù)據(jù)中心鉛炭電池采購量同比大幅增長，為新需求注入活力。
產業(yè)鏈：呈現(xiàn)“冰火兩重天”：上游鉛礦開采受高溫、環(huán)保限制，效率降低；再生鉛企業(yè)陷入“高成本-低價格”惡性循環(huán)，虧損面擴大；中游原生鉛冶煉廠則通過副產品白銀盈利對沖，80%敞口通過期貨套保覆蓋，現(xiàn)金流相對穩(wěn)?。幌掠坞姵貜S開工率回升，但頭部企業(yè)擴產謹慎，中小廠商因訂單不足面臨停產壓力。
短期展望：震蕩偏強，關鍵看“再生復產”與“政策托底”?
?支撐因素?：再生鉛因虧損持續(xù)減產、原生鉛受環(huán)保限產擾動、美聯(lián)儲9月降息預期（概率90%）推升大宗商品估值；
?壓制因素?：高庫存壓力、傳統(tǒng)需求復蘇乏力、貿易摩擦不確定性，印尼或提高鉛礦出口關稅。
綜合來看，鉛價短期或維持“16800-17000元/噸”區(qū)間震蕩偏強。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網
