今日不銹鋼期貨區(qū)間弱勢震蕩，截止15:00分主力合約2509最新收報12935元/噸，最低收報12870元/噸，較前一日價格下跌10元，宏觀面，中美即將在瑞典開啟新一輪經(jīng)貿(mào)會談，為雙邊合作注入新溝通契機(jī)；美歐貿(mào)易前景向好疊加美股走強(qiáng)、降息預(yù)期升溫，市場風(fēng)險偏好被階段性提振。然而，隨著投資者焦點轉(zhuǎn)向美國即將公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲7月29日至30日議息會議的臨近，市場避險情緒仍暗流涌動。反觀國內(nèi)市場，在前期利好情緒逐步消化后，多頭資金出現(xiàn)減倉動作，大宗商品整體陷入窄幅震蕩，日內(nèi)不銹鋼弱勢區(qū)間震蕩。
供應(yīng)端，雖部分鋼廠因利潤壓縮而減產(chǎn)，但 2025 年整體產(chǎn)量仍在高位，海外方面，印尼鎳礦雨季結(jié)束，礦端趨松鎳礦價格微降，且鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，疊加“鈷納入鎳礦基價”政策若落地可能推高原料成本，全球供應(yīng)變數(shù)增多。
需求端，房地產(chǎn)持續(xù)低迷，基建投資增速放緩，嚴(yán)重影響建筑用不銹鋼需求。家電、廚衛(wèi)等傳統(tǒng)用鋼行業(yè)增長有限，受美國關(guān)稅影響，海外訂單減少，家電數(shù)據(jù)回落。新能源汽車行業(yè)保持較快增長，然而其需求增量尚不能完全彌補(bǔ)其他行業(yè)的下滑。
短期走勢：區(qū)間震蕩為主?
供應(yīng)端減產(chǎn)及成本支撐，鎳鐵價格企穩(wěn)上調(diào)，但需求端淡季疲軟難改，政策落地到生效需時間，預(yù)計主力合約維持12800-13000元/噸區(qū)間震蕩，若減產(chǎn)落地疊加需求邊際改善或上探，反之則承壓。關(guān)注政策實效、鋼廠減產(chǎn)節(jié)奏及下游補(bǔ)庫信號。
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