一、宏觀面：降息預(yù)期與政治風(fēng)暴共振，美元承壓利好金價
美聯(lián)儲政策分歧加劇，降息預(yù)期升溫
8月1日，美聯(lián)儲理事鮑曼與沃勒公開反對維持利率不變，直指就業(yè)市場潛在風(fēng)險。隨后公布的7月非農(nóng)數(shù)據(jù)（新增僅7.3萬，前值大幅下修至1.4萬）驗證了這一擔(dān)憂，CME FedWatch工具顯示，9月降息概率飆升至82%，市場完全消化年內(nèi)兩次降息預(yù)期。盡管鮑威爾表態(tài)謹(jǐn)慎，但政治干預(yù)（特朗普解雇勞工部高官并施壓美聯(lián)儲）進一步削弱政策獨立性，美元指數(shù)創(chuàng)四月來最大單日跌幅，持有黃金機會成本降低，推動金價上行。
美債收益率陡峭化，避險需求升溫
兩年期美債收益率跌24.1個基點至3.710%，十年期收益率跌至4.223%，收益率曲線呈現(xiàn)牛市陡峭化，反映市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。Truist Advisory Services指出，美聯(lián)儲面臨通脹與就業(yè)雙重壓力，降息預(yù)期壓低收益率，為黃金提供有利環(huán)境。
地緣政治風(fēng)險添變量
美俄緊張局勢升級，疊加全球關(guān)稅不確定性，黃金避險屬性凸顯。盡管短線受美元反彈壓制，但整體下行空間有限。
二、技術(shù)面：關(guān)鍵價位博弈，短期或維持震蕩
亞洲時段盤整，阻力與支撐并存
8月4日亞洲時段，現(xiàn)貨黃金交投于3357美元/盎司附近。路透技術(shù)分析顯示，金價或在3342-3364美元區(qū)間盤整，若突破3364美元，可能挑戰(zhàn)3387美元目標(biāo)；若跌破3342美元，則可能下探至3314美元。
日線與小時圖共振，趨勢待明
日線圖顯示，金價面臨3361美元阻力，與小時圖3364美元阻力形成雙重壓制。當(dāng)前上漲性質(zhì)仍存疑，需觀察是3439美元回調(diào)后的反彈，還是長期趨勢延續(xù)。
三、市場情緒：機構(gòu)觀點分歧，資金謹(jǐn)慎布局
看多邏輯：華盛頓Money USA交易主管Helen Given認為，勞動力市場疲軟超出預(yù)期，美元下跌趨勢或持續(xù)數(shù)周，疊加美聯(lián)儲鴿派政策，金價中長期仍有上行空間。
看空因素：短線技術(shù)面顯示，金價需突破3364美元方可確認漲勢，否則可能陷入震蕩。此外，美股與原油聯(lián)動下跌抑制風(fēng)險偏好，或分流部分避險資金。
四、后市展望：震蕩中醞釀方向，關(guān)注三大變量
1、美聯(lián)儲9月議息會議：政策路徑修正或引發(fā)金價短期波動
2、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)：8月非農(nóng)及通脹數(shù)據(jù)將驗證衰退預(yù)期，決定降息節(jié)奏；
3、地緣政治風(fēng)險：美俄關(guān)系及全球貿(mào)易摩擦或持續(xù)提供避險支撐。
操作建議：
短期：3342美元上方輕倉試多，目標(biāo)3387美元，止損3320美元；
中長期：關(guān)注3300美元附近支撐，若確認不破，可布局多單，目標(biāo)3450美元。
風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲政策獨立性修復(fù)或緩解降息預(yù)期；
技術(shù)面突破失敗引發(fā)短線回調(diào)；
地緣風(fēng)險緩和削弱避險需求。
總結(jié)
當(dāng)前金價受宏觀情緒主導(dǎo)，降息預(yù)期與政治風(fēng)險提供支撐，但技術(shù)面阻力及資金謹(jǐn)慎態(tài)度限制漲幅。短期或維持3342-3387美元區(qū)間震蕩，中長期需觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策路徑確認方向。
免責(zé)聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。
