據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征，"設(shè)備更新"與"消費(fèi)品以舊換新"政策協(xié)同發(fā)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈中下游利潤(rùn)加快修復(fù)。工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀稱，政策紅利持續(xù)釋放，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)程提速。

設(shè)備更新撬動(dòng)制造業(yè)升級(jí)

在新一輪大規(guī)模設(shè)備更新政策推動(dòng)下，裝備制造業(yè)利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)能強(qiáng)勁。1-2月通用設(shè)備、專用設(shè)備行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)6.0%和5.9%，增速較去年四季度明顯提速。細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)三大亮點(diǎn)：

1、基礎(chǔ)制造環(huán)節(jié)：通用零部件制造利潤(rùn)激增19.3%，反映產(chǎn)業(yè)鏈配套需求快速回暖

2、產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域：采礦冶金建筑專用設(shè)備（14.1%）與醫(yī)療儀器設(shè)備（10.6%）利潤(rùn)高增長(zhǎng)，凸顯新基建與醫(yī)療補(bǔ)短板帶來(lái)的裝備需求

3、技術(shù)密集型行業(yè)：光電子器件制造利潤(rùn)增長(zhǎng)9.3%，顯示高端制造領(lǐng)域政策撬動(dòng)效應(yīng)

消費(fèi)升級(jí)激活全產(chǎn)業(yè)鏈

消費(fèi)品以舊換新政策擴(kuò)圍成效顯著，汽車(chē)、家電等耐用品消費(fèi)形成"政策-終端-配套"的傳導(dǎo)鏈條：

1、汽車(chē)消費(fèi)復(fù)蘇：置換補(bǔ)貼政策拉動(dòng)汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)11.7%，帶動(dòng)汽車(chē)零部件及配件制造利潤(rùn)同步提升15.3%

2、智能家電爆發(fā)：電子、家電以舊換新政策刺激下，智能消費(fèi)設(shè)備制造利潤(rùn)飆升125.5%，家用廚房電器（19.9%）和制冷電器（19.2%）需求同步釋放

3、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)效應(yīng)：家用電力器具配件制造利潤(rùn)增長(zhǎng)18.4%，彰顯消費(fèi)升級(jí)對(duì)配套產(chǎn)業(yè)的輻射作用

政策協(xié)同釋放乘數(shù)效應(yīng)

于衛(wèi)寧指出，本輪政策設(shè)計(jì)注重"需求側(cè)牽引+供給側(cè)適配"：設(shè)備更新政策聚焦產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，通過(guò)技術(shù)改造形成長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能；以舊換新政策則打通"終端消費(fèi)-零部件生產(chǎn)-原材料供應(yīng)"的完整鏈條，形成內(nèi)需修復(fù)的良性循環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，政策受益行業(yè)利潤(rùn)增幅顯著高于工業(yè)平均水平，表明政策精準(zhǔn)滴灌效應(yīng)正在顯現(xiàn)。

市場(chǎng)人士分析，隨著政策紅利持續(xù)釋放和季節(jié)性因素消退，工業(yè)利潤(rùn)修復(fù)將從政策驅(qū)動(dòng)型向內(nèi)生增長(zhǎng)型轉(zhuǎn)換。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)改造投資完成進(jìn)度、消費(fèi)升級(jí)品類(lèi)拓展情況，以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)傳導(dǎo)的持續(xù)性。