美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至3月25日當(dāng)周，基金持有的COMEX銅期貨凈多倉(cāng)持續(xù)回升至34104手，這一數(shù)據(jù)不僅反映了市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的樂(lè)觀預(yù)期，也預(yù)示著銅市可能迎來(lái)新一輪的上漲行情。

首先，美國(guó)對(duì)銅加征關(guān)稅的預(yù)期成為推動(dòng)銅價(jià)上漲的重要因素之一。這一政策預(yù)期導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)口銅的成本上升，從而使得COMEX銅價(jià)相對(duì)于其他市場(chǎng)如LME（倫敦金屬交易所）和滬銅出現(xiàn)溢價(jià)。這種溢價(jià)吸引了國(guó)際資本的套利操作，進(jìn)一步加劇了銅價(jià)的波動(dòng)。從另一個(gè)角度來(lái)看，這也為銅價(jià)的上漲提供了額外的動(dòng)力，因?yàn)樘桌僮魍枰I(mǎi)入COMEX銅來(lái)鎖定利潤(rùn)，從而推高了銅價(jià)。

與此同時(shí)，銅市的供需面也為銅價(jià)的上漲提供了有力支撐。全球銅礦供應(yīng)緊張的狀況持續(xù)存在，而清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)對(duì)銅的需求卻在不斷增加。這種供需矛盾使得銅價(jià)在一定程度上得到了支撐，并有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

在關(guān)稅預(yù)期和供需面的共同作用下，基金多頭的信心得到了顯著提振。截至3月25日當(dāng)周，基金多頭倉(cāng)位回升至106085手，而空頭倉(cāng)位則出現(xiàn)回落至71981手。這一變化不僅表明市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的看漲情緒正在增強(qiáng)，也預(yù)示著銅市可能迎來(lái)更多的資金流入和價(jià)格上漲。

此外，總持倉(cāng)量的三連增也反映了市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)的高度關(guān)注和分歧?？偝謧}(cāng)量的增加通常意味著市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的看法存在較大的差異，這可能導(dǎo)致銅價(jià)的波動(dòng)更加劇烈。然而，從另一個(gè)角度來(lái)看，這也為投資者提供了更多的交易機(jī)會(huì)和盈利空間。

展望未來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，銅市的需求前景依然廣闊。同時(shí)，在關(guān)稅預(yù)期和供需面的共同作用下，COMEX銅價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。