近日，國內(nèi)鉛鋅資源龍頭企業(yè)金徽股份（603132.SH）發(fā)布一季度業(yè)績報告。報告顯示，公司期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3.43億元，同比增長14.73%；歸母凈利潤達9382.66萬元，同比增長18.45%，扣非凈利潤同比增長14.49%至9206.8萬元，基本每股收益0.1元，同比提升25%。這一業(yè)績表現(xiàn)不僅超過行業(yè)預期，更凸顯出公司在資源整合與政策紅利下的增長韌性。

作為甘肅徽縣優(yōu)質(zhì)礦脈的核心開發(fā)者，金徽股份依托郭家溝、謝家溝、向陽山三大主力礦區(qū)，形成合計5798萬噸鉛鋅資源儲備，年采選能力達178萬噸，規(guī)?；a(chǎn)優(yōu)勢顯著。

近年來，公司通過“收購兼并+勘探開發(fā)”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略加速資源儲備擴張，包括整合江洛礦區(qū)礦業(yè)權、設立西成礦業(yè)、收購豪森礦業(yè)49%股權，并競得徽縣東坡鉛鋅礦探礦權及洛壩空白區(qū)采礦權，進一步夯實中長期發(fā)展基礎。

此外，郭家溝礦區(qū)采礦權“兩證合一”的完成，優(yōu)化了開發(fā)流程效率，為2025年產(chǎn)能躍升提供支撐——公司計劃全年采選礦石量178萬噸，鉛鋅精礦金屬產(chǎn)量突破10萬噸，較2024年8.2萬噸實現(xiàn)跨越式增長。

宏觀經(jīng)濟環(huán)境亦為金徽股份注入增長動能。分析指出，當前提振消費、擴大內(nèi)需的政策導向，疊加“以舊換新”升級、房地產(chǎn)市場企穩(wěn)等因素，正推動有色金屬需求回升。

隨著“兩重”建設（重大戰(zhàn)略工程、新型基礎設施）提速，國內(nèi)戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源開發(fā)獲得更多政策與資金傾斜。作為行業(yè)龍頭，金徽股份憑借資源儲備優(yōu)勢及整合能力，有望在政策紅利中持續(xù)受益。

從財務指標看，公司盈利能力顯著增強。一季度毛利率達61.86%，同比提升5.49個百分點；凈利率27.0%，同比增加4.1個百分點，高附加值產(chǎn)品占比提升及生產(chǎn)工藝優(yōu)化成為核心驅(qū)動力。

不過，期間銷售、管理及財務費用合計7795.36萬元，占營收比例22.73%，同比上升9.37個百分點，成本端精細化管控仍需加強。

值得警惕的是，公司現(xiàn)金流短期承壓：貨幣資金余額7.4億元，較去年同期下降41.49%；有息負債增至36.13億元，有息資產(chǎn)負債率攀升至48.86%，債務結構風險需持續(xù)關注。

但上市以來，公司累計分紅12.19億元，分紅融資比達1.15，股東回報力度在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)突出。

市場分析認為，隨著產(chǎn)能釋放與高毛利產(chǎn)品戰(zhàn)略推進，公司全年業(yè)績或延續(xù)穩(wěn)健增長，但需警惕大宗商品價格波動及債務償付壓力。在資源為王的有色金屬賽道，金徽股份正以“資源+政策”雙引擎開啟新一輪增長周期。