一、今日鋁市焦點(diǎn)：政策與貿(mào)易摩擦雙重驅(qū)動??

??國內(nèi)政策“發(fā)令槍”打響??

2025年4月7日，國家發(fā)改委聯(lián)合工信部召開鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)會，明確即日起執(zhí)行《鋁產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型三年行動方案》。政策核心包括：

??嚴(yán)控新增電解鋁產(chǎn)能??：原則上不再審批火電鋁項(xiàng)目，2027年前淘汰落后產(chǎn)能300萬噸。

??再生鋁“倍增計(jì)劃”??：目標(biāo)2025年再生鋁產(chǎn)量突破1300萬噸，稅收優(yōu)惠向再生鋁企業(yè)傾斜。

??資源保障加碼??：啟動河南、山西煤下鋁資源開發(fā)試點(diǎn)，推動國內(nèi)鋁土礦自給率提升至60%。

受此影響，今日A股鋁板塊分化明顯，??中國鋁業(yè)（601600.SH）??、??南山鋁業(yè)（600219.SH）??等綠色轉(zhuǎn)型概念股逆勢上漲超3%，而依賴火電的中小鋁企股價(jià)承壓。

??中美關(guān)稅“靴子落地”倒計(jì)時(shí)??

美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）今日重申，針對中國工業(yè)品的“對等關(guān)稅”將于4月10日正式生效，盡管鋁錠未在清單內(nèi)，但下游鋁制品（如汽車零部件、鋁箔）出口成本或驟增。疊加美國3月制造業(yè)PMI意外回落至49.5（前值51.2），市場對全球鋁需求前景擔(dān)憂升溫。

??二、供需博弈：庫存驟降VS成本坍塌??

??庫存創(chuàng)三年新低，旺季補(bǔ)庫啟動??

截至4月7日，國內(nèi)電解鋁社會庫存降至??73.8萬噸??（周環(huán)比降2.7萬噸），創(chuàng)2022年以來最低水平。鋁棒庫存同步下滑至??22.3萬噸??，顯示建筑型材、光伏邊框等需求持續(xù)回暖。

??成本端“雪崩”拖累鋁價(jià)??

受印尼鋁土礦出口恢復(fù)影響，氧化鋁價(jià)格單周暴跌8%，河南地區(qū)報(bào)價(jià)跌至??2850元/噸??，電解鋁完全成本降至??16600元/噸??以下，冶煉利潤飆升至3200元/噸。成本支撐弱化，鋁價(jià)上行阻力加大。

??三、龍頭動向：誰在搶跑綠色賽道？??

??中國宏橋（01378.HK）??：今日宣布在云南投建全球首條“零碳電解鋁”示范線，計(jì)劃2026年投產(chǎn)，股價(jià)盤中漲幅超5%。

??云鋁股份（000807.SZ）??：宣布與寧德時(shí)代合作研發(fā)“低碳電池鋁箔”，切入新能源汽車供應(yīng)鏈，機(jī)構(gòu)預(yù)測其2025年再生鋁營收占比將突破40%。

??國際巨頭布局??：美鋁（Alcoa）今日稱將關(guān)閉澳大利亞高成本冶煉廠，轉(zhuǎn)向東南亞再生鋁市場，全球產(chǎn)能“東移”趨勢加速。

??四、本周鋁價(jià)預(yù)測：政策紅利VS需求隱憂??

??利多因素??

??庫存低位+旺季需求??：補(bǔ)庫周期或支撐鋁價(jià)短期沖高。

??政策催化??：再生鋁、煤下鋁等概念題材發(fā)酵，資金或聚焦龍頭股。

??利空壓制??

??成本坍塌??：氧化鋁價(jià)格偏弱運(yùn)行，或削弱電解鋁成本支撐。

??外需風(fēng)險(xiǎn)??：4月10日關(guān)稅落地后，鋁制品出口訂單或承壓。

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