長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月9日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%均價報63050元/噸，單日上漲400元；工業(yè)級碳酸鋰99.2%均價報61750元/噸，漲幅達650元。期貨方面，碳酸鋰期貨主力合約2509沖高回落，最終微漲0.16%至64,400元/噸。此次價格波動背后，是反內(nèi)卷政策持續(xù)發(fā)力、供需邊際改善與市場情緒謹慎的三重博弈。

一、政策端：反內(nèi)卷政策深化，行業(yè)自律成效顯現(xiàn)

1. 政策強監(jiān)管倒逼市場秩序重構(gòu)

7月3日，工信部召集寧德時代、比亞迪等14家鋰電企業(yè)及行業(yè)協(xié)會座談，明確要求“依法依規(guī)治理低價無序競爭”，并發(fā)布《鋰電池行業(yè)規(guī)范條件（2025年本）》，將“不低于成本價銷售”納入合規(guī)紅線。隨后，33家頭部企業(yè)簽署《行業(yè)自律公約》，承諾自7月起階段性減產(chǎn)控產(chǎn)，推動市場供需關(guān)系修復(fù)。

2. 地方補貼政策加碼需求端

財政部聯(lián)合工信部發(fā)布《關(guān)于支持新能源汽車下鄉(xiāng)的若干政策》，明確對農(nóng)村地區(qū)購買搭載磷酸鐵鋰電池車型給予3000元/輛補貼；同時，對儲能項目用鋰電池給予15%的投資稅抵免。政策組合拳直接刺激下游采購需求，7月以來動力電池企業(yè)詢單量環(huán)比增長22%。

二、供需端：產(chǎn)量下滑與排產(chǎn)超預(yù)期，庫存壓力邊際緩解

1. 供應(yīng)端：檢修減產(chǎn)疊加成本倒逼

據(jù)統(tǒng)計，7月第一周碳酸鋰周度產(chǎn)量為1.42萬噸，環(huán)比下降5.8%；開工率降至46.3%，創(chuàng)年內(nèi)新低。江西、四川等地鋰鹽廠因鋰輝石精礦成本高企主動減產(chǎn)，部分企業(yè)甚至通過“以銷定產(chǎn)”模式控制庫存。

2. 需求端：下游排產(chǎn)略好于預(yù)期

動力電池：6月國內(nèi)動力電池裝機量48.2GWh，同比增長18%；7月頭部電池企業(yè)排產(chǎn)計劃環(huán)比增加12%，其中寧德時代湖南基地滿負荷生產(chǎn)。

儲能領(lǐng)域：國家電網(wǎng)公布2025年第二批儲能項目招標，規(guī)模達8.2GW/16.4GWh，直接拉動磷酸鐵鋰電池需求。

三、市場端：期貨沖高回落，倉單下滑凸顯現(xiàn)貨緊張

1. 期貨市場博弈加劇

碳酸鋰主力合約2509今日沖高至65000元/噸后回落，最終收漲0.16%。市場呈現(xiàn)“近強遠弱”的Back結(jié)構(gòu)（9月合約較11月合約升水1,200元/噸），反映貿(mào)易商對短期供需改善的樂觀預(yù)期。

2. 倉單持續(xù)下滑，現(xiàn)貨流動性趨緊

截至7月9日，廣期所碳酸鋰注冊倉單量降至2.8萬噸，較6月高點減少15%。部分鋰鹽廠因現(xiàn)貨銷售利潤高于期貨交割，選擇注銷倉單轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨市場，進一步加劇了現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

四、后市展望：政策底與市場底的博弈

1. 短期價格或維持區(qū)間震蕩

反內(nèi)卷政策托底與下游排產(chǎn)改善支撐價格，但高庫存（截至7月5日，國內(nèi)碳酸鋰社會庫存達12.3萬噸）仍需時間消化。預(yù)計7月價格波動區(qū)間為62000-66000元/噸。

2. 長期供需格局待重塑

供應(yīng)端：行業(yè)整合加速，CR5（前五名企業(yè)市占率）預(yù)計提升至65%，頭部企業(yè)通過技術(shù)升級（如鹽湖提鋰）降低成本。

需求端：新能源汽車與儲能領(lǐng)域需求增長，預(yù)計2030年全球碳酸鋰需求較2025年再翻一番。

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