7月23日，國內(nèi)鎂市場延續(xù)強(qiáng)勢上漲態(tài)勢。長江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)18200元/噸，較上一交易日上漲300元，連續(xù)三日累計(jì)漲幅達(dá)600元/噸，創(chuàng)6月以來新高。

驅(qū)動(dòng)因素：四大邏輯支撐鎂價(jià)上行

1. 供應(yīng)端收緊：環(huán)保限產(chǎn)疊加產(chǎn)能出清

政策調(diào)控升級：國務(wù)院《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》明確要求“合理布局鎂行業(yè)新增產(chǎn)能”，推廣豎式還原煉鎂等先進(jìn)技術(shù)，導(dǎo)致部分落后產(chǎn)能加速退出。寧夏、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)因環(huán)保督察趨嚴(yán)，中小礦山停產(chǎn)整頓，市場供應(yīng)量縮減。

產(chǎn)能釋放不及預(yù)期：府谷地區(qū)升級改造企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，2025年原鎂產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至100萬噸以下，較2024年下降2.5%，供應(yīng)過剩局面逐步改善。

2. 需求端回暖：新能源與低空經(jīng)濟(jì)成新引擎

新能源汽車用鎂激增：單車用鎂量目標(biāo)提升（云海金屬青陽項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將具備50萬噸原鎂產(chǎn)能），6月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量環(huán)比增長15%，帶動(dòng)鎂合金需求。

低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域爆發(fā)：機(jī)器人、無人機(jī)等低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域鎂合金需求增長15%，建筑模板領(lǐng)域鎂替代鋼材趨勢加速，東南亞市場需求增長15%。

3. 成本支撐增強(qiáng)：能源價(jià)格波動(dòng)推高成本

煤炭價(jià)格影響：煤炭價(jià)格波動(dòng)影響鎂生產(chǎn)成本，能源價(jià)格上升推高冶煉成本，盡管蘭炭價(jià)格下跌25%，但環(huán)保成本增加，整體成本體系重構(gòu)。

4. 市場情緒改善：空頭離場與多頭入場

資金面反轉(zhuǎn)：前期鎂價(jià)超跌后，空頭資金離場與多頭入場形成“逼空”行情，推動(dòng)價(jià)格快速修復(fù)。

龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)：云海金屬產(chǎn)能擴(kuò)張，技術(shù)儲備加速

云海金屬：青陽項(xiàng)目進(jìn)展順利，達(dá)產(chǎn)后將具備50萬噸原鎂和50萬噸鎂合金規(guī)模；鎂基固態(tài)儲氫材料處于研發(fā)階段，技術(shù)成熟后將量產(chǎn)。

寧夏惠冶：主產(chǎn)區(qū)環(huán)保督察可能影響其生產(chǎn)，但企業(yè)未發(fā)布具體動(dòng)態(tài)。

后市展望：短期偏強(qiáng)運(yùn)行

分析人士認(rèn)為，當(dāng)前鎂價(jià)上漲邏輯仍以“政策調(diào)控+需求回暖”為主；若高溫+政策共振，價(jià)格或飆至??19000元??；反之套保盤砸盤，則回落??17500元??！

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